《經濟通通訊社１日專訊》中央金融工作會議提出要保持流動性合理充裕，準確把握貨幣信
貸供需規律和新特點，總量上合理增長，結構上有增有減，節奏上平穩適度，更加注重做好跨周
期和逆周期調節，充實貨幣政策工具箱。
中信証券明明團隊指出，本次會議對貨幣政策的表述強調發揮貨幣政策逆周期和跨周期調節
的功效，總量上保持流動性合理充裕。此外，貨幣政策將延續維護人民幣幣值穩定，發揮降成本
支持內需修復的作用，關注後續降準落地的可能性。明明預期，針對１１月政府債多發主導的千
億級別流動性缺口，以及年末的季節性緊資金壓力，穩定銀行負債成本目標下，預計年內或將降
準０﹒２５個百分點，ＭＬＦ（中期借貸便利）可能加做或超額續做。
民生證券固收研究譚逸鳴團隊表示，年內穩增長、寬信用的訴求仍較強，加上１１－１２月
政府債供給壓力較大，預計年內降準概率較高，幅度或延續０﹒２５個百分點，而考慮到當前經
濟處於磨底修復區間，短期內再進一步降息的概率或偏低。如果降準，料ＭＬＦ等量續做的概率
更高；而如無降準，預計ＭＬＦ將有超量續做的可能，亦不排除臨時投放ＭＬＦ。（ｅｙ）
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