《講股論勢－鄭廣復》恒指１６８００為何關鍵？中線見２５１９７

　　《講股論勢》市場大致已消化了美國加息周期將於今年內結束的預期，現時焦點轉向聯儲局
很可能在一段時間內維持高利率，由於９月份公布的經濟預測暗示，聯儲局將於明年合共減息
５０基點，而美國將於明年１１月舉行總統大選，兩次加息料在明年第二及第三季進行。
　　恒指跌跌不休，幾乎可以用「由頭跌到尾」去形容。不過，恒指很可能已在１７０００水平
見底，然後展開大型反彈浪！現時經濟環境未見太大改善、投資者情緒低落，恒指真的將底假？
！筆者昨天無意中看到自己在今年１月１０日對恒指的判斷，其時認為恒指要跌到１８０００才
再回升，並強調不論指數能否升至階段性目標２２８６０，都不會改變我對恒指即將展開調整浪
的觀點，當天（１月１０）恒指現貨收報２１３３０，而恒指在１月２７日最高升至２２７００
，較我指出的階段性目標僅低１６０點。
　
＊恒指調整目標超出６１﹒８％＊
　
　　我在評論中亦提到恒指的三個下跌目標，當時假設２１４７０為頂部，以調整自去年１０月
３１日低位１４５９７展開的升浪回調３８﹒２％、５０％及６１﹒８％計，調整目標分別為
１８８４５、１８０３４及１７２２２。然而，以實際高位２２７００重新計算上述三個費波納
奇回調幅度，目標分別為１９６０４、１８６４８及１７６９２。恒指昨天低見１７０９４，可
見已經跌凸。當然，指數或價格升跌幅度不可能完全按照上述比率調整，當中存在著偶然性及受
投資者心理因素影響。
　　目前絕大多數分析皆認定１６８００是恒指下一個重要支持位，但甚少解釋為何該位是重要
支持。若問我，支持及阻力位可以技術形態、平均線及調整的百分比去判斷。從形態上來看，去
年１１月在１６８２１至１６８２９出現裂口，故可將中位數１６８２５視為支持。將
１６８００視為重要支持亦非不可，但指數在去年１１月２８日試穿５０日ＳＭＡ（當天為
１６９６２），低見１６８３３後，即日重返５０日ＳＭＡ以上收市，故技術上除形成小雙底之
外，平均線亦發揮了作用。
　
＊日線圖底背馳形態料更明顯＊
　
　　另外，以ＴＤ線量度今年８月２２日以來的走勢，可以發現恒指在９月１８日跌穿上升軌，
而量度下跌目標約為１６８２０，此位較上述裂口中位數１６８２５低５點。恒指會否複製去年
１０及１１月的走勢不得而知，但若跌穿１７０００，屆時日線圖走勢與９ＲＳＩ的底背馳亦會
更加明顯，離底亦不遠矣！若然整個１０月皆守穩在１７０００以上運行，則在１１及１２月大
反彈的可能性極高，現水平不建議做淡恒指，反而每見恒指在日線圖出現買入訊號都可以考慮買
入，首個反彈較具阻力的上升目標為９月４日的高位１８８９９。若將去年１０月以來走勢，以
費波納奇１００％擴展幅度量度，則上升目標為２５１９７。
《經濟通資深市場分析師　鄭廣復》
　
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