《投資智慧》中海物業（０２６６９）是中國領先的物業管理公司之一，業務亦遍布香港及
澳門。管理業態涵蓋住宅物業及非住宅物業。集團公布，截至６月底止，上半年純利７﹒２６億
元，按年增長３９﹒２％。期內，總收益７１﹒６億元，增長２３﹒２％；主要由於：以包幹制
為主導在管面積的上升；及非住戶及住戶增值服務業務增長。
若剔除人民幣兌元於過往十二個月平均貶值折算影響，以人民幣計價之收益實質上升
３０﹒７％至６２﹒７４億元人民幣。２０２３年上半年，集團累計進駐１５４座城市。截至今
年６月底止，集團在管面積較去年年底增加４３００萬平方米或１３﹒４％至接近３﹒６億平方
米。其中，新增項目之７４﹒５％來自獨立第三方，合約額約達１７﹒８１億元。
目前集團在管物業項目１８１８個。集團實現多業態並進已見成效，期內住宅項目和非住宅
項目的新增面積貢獻佔比分別為４４﹒８％及５５﹒２％，相關合約額分別約達１５﹒３７億元
及１４﹒２９億元。期內投資物業之公允價值變動虧損輕微，為１５０萬元。
截至６月底止，物業管理服務收益佔總收益之７２﹒１％，分部收益較去年同期增加
１７﹒７％至５１﹒６億元，增幅主要來自於包幹制合同中在管面積的上升。而住戶子增值服務
分部收益增加５６﹒９％至７﹒１億元，至於非住戶增值服務子分部收益增加３９﹒３％至
１２﹒１億元。停車位買賣業務持續去化，期內合理把控銷售節奏，出售車位８９８個，庫存下
降，收益８３００萬元。上半年整體毛利率回升至１６﹒０％，按年改善０﹒９個百分點。
財務狀況方面，截至６月底止，集團保持合適槓桿和充足的現金水平，流動資產淨值為
３４﹒７億元。銀行結餘及現金為４２﹒６億元，其中人民幣佔９５﹒８％，其餘為港幣或澳門
幣。集團之短期無抵押人民幣借貸折合港幣為５１６０萬元。借貸利息以浮動利率計算，加權平
均年利率為３﹒２５％，利率不算太高。期內，資本開支為９１３０萬元。
《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人 鄧聲興》
（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
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