《師傅教路》今年上半年，國內農機市場需求出現了調整波動，大中型拖拉機產品銷量出現
下降。根據中國農機工業協會數據顯示，今年上半年行業骨幹企業大中型拖拉機銷量１８﹒９３
萬台，同比下降１０﹒９８％，主要由於２０２３年是中國農機行業全面步入國四時代的第一年
，由於市場需求前移，國四切換後用戶購機成本上升、運營維護成本增加，以及國四新產品行業
有待市場進一步檢驗和接受。面對產業升級帶來的震盪，第一拖拉機（０００３８）重點做好國
四產品質量管理、市場推廣和成本管控工作，著力穩定產品銷售並提升市場份額，令業績保持穩
健增長。今年上半年，公司大中拖產品銷售４﹒８９萬台，市場佔有率繼續保持行業第一位。海
外市場方面，公司持續優化海外營銷網絡布局，推進重點市場產品適應性改進，積極開展產品出
口認證。今年上半年，公司大中拖出口銷量同比增幅達７０﹒２７％。
＊上半年純利增３０％，將從三方面鞏固競爭優勢＊
於截至２０２３年６月３０日止上半年度，公司實現營業收入７２﹒４３億元人民幣，同比
增長１０﹒５７％；股東應佔淨利潤為７﹒５４億元人民幣，增長２９﹒７％，已超過２０２２
年全年股東應佔淨利潤６﹒８１億元人民幣。展望２０２３下半年，國四切換的市場影響將進一
步顯現，行業競爭可能加劇，但隨著排放標準升級等政策實施，行業頭部企業如第一拖拉機的產
品競爭優勢將更加凸顯。公司將從三方面鞏固競爭優勢，一是持續強化國四率先切換的產品和市
場優勢，通過持續提升市場預測和把控能力、改善渠道運營質量、強化售後服務管控、加大品牌
宣傳力度等措施。二是強化科技創新引領，面向行業發展需求，加快「國四」新機型和智能拖拉
機產品能力提升進程，保持產品和技術領先。三是圍繞持續增強價值創造能力，進一步完善機制
、提升效率，全面提升運營管理水平。建議買入價３﹒９５元，目標４﹒２５元，止蝕位３﹒８
元。《輝立證券董事 黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）
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