《輪證高清》內地於周一（２８日）開始減半股票交易印花稅，中港股市頓時出現波動，政
府宣布成立促進股票市場流動性專責小組，全面檢視影響股票市場流動性的因素，市場憧憬香港
亦跟隨削減印花稅，港交所表現突出，連升３日。相對而言，科技股表現相較克制，波幅大致與
大市同步。兩者不同的走勢令相關產品的引伸波幅走勢南轅北轍，部署其槓桿產品亦需要參考波
幅走勢，訂立不同的策略。
投資者從發行商網站上得到個股波幅數據，可見港交所期權引伸波幅上升至３０個波幅點之
上，是近３個月以來的高位，反觀重磅科技股如騰訊（００７００）、阿里巴巴（０９９８８）
及美團（０３６９０）相關引伸波幅則回落至近日較低位水平。
部署認股證宜特別注意波幅變化，例如港交所波幅處於高水平，波幅回落風險較大，選擇產
品就要考慮這個因此，較貼價證的引伸波幅敏感度較低，一旦波幅回落，不跟行的風險較價外證
低；投資者亦可考慮利用牛熊證，因為牛熊證較不受波幅變化影響表現，但就要注意收回風險。
對於科技股而言，現時波幅處於較低水平，投資者不妨利用輕微價外證增加產品的槓桿，一
旦看對方向，加上波幅回升，有機會達到「賺Ｖｏｌ又賺價」的雙贏局面，所以若投資者對正股
表現有看法，現時是部署認股證的較佳時機，可考慮利用以下條款合適的產品以作參考。
相關產品條款：
＊騰訊購１９２７５，行使價３５０﹒２元，２０２３年１２月２２日到期，實際槓桿８﹒５倍
＊阿里購１８６１６，行使價１００﹒９８元，２０２４年１月２４日到期，實際槓桿６﹒２倍
＊美團購１７５１１，行使價１５０﹒１元，２０２４年３月２５日到期，實際槓桿４﹒８倍
＊騰訊沽１５５２６，行使價２９９﹒８元，２０２３年１１月２７日到期，實際槓桿１０﹒１
倍
＊阿里沽１７９０３，行使價８１﹒９５元，２０２３年１１月２９日到期，實際槓桿７﹒２倍
＊美團沽１７１０６，行使價１２６﹒９元，２０２３年１２月２２日到期，實際槓桿５﹒４倍
《高盛執行董事 馮淑莊》《ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
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結構性產品。產品無抵押，如發行人無力償債或違約，投資者或無法收回全部應收款項。產品乃
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