《輪證高清》多隻股份將會陸續公布中期業績，除了本周的阿里巴巴（０９９８８）之外，
下周三（１６日）將會有重磅股騰訊（００７００）以及港交所（００３８８），本月底亦有美
團（０３６９０）公布業績。不少投資者計劃利用認股證以槓桿捕捉業績公布前後的股價波動。
計劃部署認股證的投資者，除了對正股有看法之外，波幅走勢亦是要特別注意的地方。引伸
波幅反映市場對正股未來波幅的預期，因為業績前不確定性高，因此相關產品引伸波幅有機會在
業績前上升，當業績公布後，若業績跟市場預期相若，股價沒有大變動，不確定因素消除後，引
伸波幅很大機會回落，對窩輪（不論是認購還是認沽證）價格有負面影響，所以在選擇認股證部
署時要特別留意產品條款，揀選合適的產品，減低受波幅變化的因素影響。
投資者宜利用中年期、較貼價的產品作部署。貼價證的對沖值較價外證高，波幅敏感度低，
受波幅變化影響較細。而且時間值損耗較短年期產品低，風險相對較小，因此相對短期或價外證
而言較合適。
綜合以上兩點，以下是條款合適的中期貼價證，可利用在業績公布前後部署。
相關產品條款：
＊騰訊購１７３０２，行使價３７０元，２０２３年１１月３０日到期，實際槓桿８﹒８倍
＊騰訊沽１５５２６，行使價２９９﹒８元，２０２３年１１月２７日到期，實際槓桿９倍
＊阿里購１８６１６，行使價１００﹒９８元，２０２４年１月２４日到期，實際槓桿５﹒２倍
＊阿里沽１７９０３，行使價８１﹒９５元，２０２３年１１月２９日到期，實際槓桿６﹒６倍
＊美團購１５１４３，行使價１７０﹒１元，２０２３年１２月２２日到期，實際槓桿６﹒２倍
＊美團沽１７１０６，行使價１２６﹒９元，２０２３年１２月２２日到期，實際槓桿４﹒９倍
＊港交購１７３９７，行使價３５０﹒２元，２０２４年４月２５日到期，實際槓桿６﹒６倍
＊港交沽１７２７３，行使價２９０元，２０２３年１２月１５日到期，實際槓桿８﹒９倍
《高盛執行董事 馮淑莊》《ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
＊版權所有２０２０年，高盛（亞洲）有限責任公司。本文不構成邀約、游說或建議出售或購買
結構性產品。產品無抵押，如發行人無力償債或違約，投資者或無法收回全部應收款項。產品乃
非保本投資，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。莊家可能是唯一報價者。投資前應細閱上
市文件，獨立評估風險及諮詢專業建議。
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
夏日中暑高風險！即睇中暑迷思＋預防措施！► 立即了解
