《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於2023年7月份的擴張力度進一步放緩,特
別是建築業放緩的力度相當明顯,相信會繼續受到境內的房地產甚至基建投資活動轉淡的困擾。
服務業的整體擴張力度亦緩和,卻尚有頗不少行業踞60的高景區,意味經濟在三季度發展尚有
可寄望之處。政府促投資穩就業收入,內需仍會挺經濟穩中有進發展。
*建築業受困樓市淡弱基建投資放慢*
據中國國家統計局發布的最新資料,非製造業的商務活動指數在2023年7月份回落至
51﹒5,環比下跌1﹒7個百分點,比6月份53﹒2的1﹒3個百分點跌幅更大,而5月份
及4月份環比分別跌1﹒9個百分點和1﹒8個百分點,足見近月的跌勢持續強烈。
最引人以憂者,為(甲)建築業,商務活動指數於2023年7月份環比大跌4﹒5個百分
點,至51﹒2的距臨界點50咫尺之遙,連同6月份滑落至55﹒7跌2﹒5個百分點,告別
4月份環比跌1﹒7個百分點仍處63﹒9的「高位景氣區」,似有急轉直下之概。
建築業遇上最大的問題是(A)新訂單,持續大幅減少:分類指數於2023年7月份環比
跌2﹒4個百分點46﹒3,和6月份回落0﹒8個百分點至48﹒7為連續兩個月低於臨界點
處收縮水平,顯示行業下行和收縮的壓力不輕。
值得注意的是(B)價格於是月份保持6月份的擴張態勢,在業務收縮的情況底下顯得不宜
樂觀:投入產品價格分類指數6月份即使環比跌1﹒1個百分點至50﹒7,但銷售價格分類指
數升0﹒4個百分點至52。的擴張水平,對爭取新訂單會是一個大問題。
由是(C)建築業的商務活動預期指數,在6月份跌至60﹒3,環比回落1﹒8個百分點
,而5月份62﹒1則跌2。個百分點,是一個不良佳的啟示也。
我對建築業的前景感到的憂慮有(a)內地的房地產開發商在銷售、收入等多方面遇困,新
開發的各類房地產項亂不斷減少,建築需求持續減少;(b)大型的基建項目已非年前建設高鐵
般興旺,而全國的鐵路、公路網基本達致相當成熟階段,未來無大幅增加的必要,為建築業的一
個重大負面因素。
再談(乙)服務業的經營情況:(一)商務活動指數於2023年7月份僅達51﹒5,環
比下跌1﹒3個百分點,跌幅比6月份52﹒8的整整1個百分點為大,足見內部經濟在社會持
續復常有一定的支持。
*服務業保持溫和擴張形態前景尚可*
從相關數據較為具體服務業的最新變化,其中(二)國家統計局對服務業最新發展的闡述,
便見一斑:(1)「航空運輸、郵政快遞、電信廣播電視及衛星傳輸服務、互聯網軟件及信息技
術服務等,皆在60以上高位景氣區」,以「60以上的高倍景氣區」擴張,已為連續7個月處
於此數的良好表現,較2022年12月份所指的「52較景氣區」、11月份的「55」,擴
張力度要大得多。發展態勢良佳。
航空運輸、郵政快遞、電信廣播電視,必須指出的,是:(2)航空和郵政快遞等行業之快
速擴張,足顯內地人流和物流需求持續興旺,是為經濟社會向好的啟示。(3)電信廣播電視及
衛星傳輸服務、互聯網軟件及信息技術,5G及各類智能需求亦見強烈。(4)低於臨界點的,
為資本市場、房地產。
再看服務業的其他重要指標(三)新訂單則見縮減:分類指數於2023年7月份環比下跌
1﹒2個百分點48﹒4,加大收縮力量,是為必須關注其中重點。
反而(四)產銷價格回升,當非佳象:(1)投入產品價格分類指數於是月份,環比回升
2﹒2個百分點,攀越臨界點處50﹒8,而(2)銷售價格分類指數環比升2﹒1個百分點至
49﹒3,市場需求回落,但價格上升。
(五)服務業的2023年7月份的商務活動預期指數,環比回升0﹒1個百分點。行業經
營者尚俏看業務前景。
中共中央政治局於2023年7月24日召開的會議,以「恢復是一個波浪式發展、曲折式
前進的過程」之語,作為經濟在疫情防控平穩轉段至今的發展和表現的評語,意謂在波動和有曲
折的環境底下保持反覆向前的態勢。會議強調要積極擴大國內需求,發揮消費拉動經濟增長的基
礎作用,和加快地方政府專項投資、支持民間投資、穩住外貿外資而增加國際航班保障中歐班列
穩定暢通,相信經濟會恢復穩中有進發展。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
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