《談國論企－黎偉成》建築業７月份擴張明顯放緩

　　《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於２０２３年７月份的擴張力度進一步放緩，特
別是建築業放緩的力度相當明顯，相信會繼續受到境內的房地產甚至基建投資活動轉淡的困擾。
服務業的整體擴張力度亦緩和，卻尚有頗不少行業踞６０的高景區，意味經濟在三季度發展尚有
可寄望之處。政府促投資穩就業收入，內需仍會挺經濟穩中有進發展。
　
＊建築業受困樓市淡弱基建投資放慢＊
　
　　據中國國家統計局發布的最新資料，非製造業的商務活動指數在２０２３年７月份回落至
５１﹒５，環比下跌１﹒７個百分點，比６月份５３﹒２的１﹒３個百分點跌幅更大，而５月份
及４月份環比分別跌１﹒９個百分點和１﹒８個百分點，足見近月的跌勢持續強烈。
　　最引人以憂者，為（甲）建築業，商務活動指數於２０２３年７月份環比大跌４﹒５個百分
點，至５１﹒２的距臨界點５０咫尺之遙，連同６月份滑落至５５﹒７跌２﹒５個百分點，告別
４月份環比跌１﹒７個百分點仍處６３﹒９的「高位景氣區」，似有急轉直下之概。
　　建築業遇上最大的問題是（Ａ）新訂單，持續大幅減少：分類指數於２０２３年７月份環比
跌２﹒４個百分點４６﹒３，和６月份回落０﹒８個百分點至４８﹒７為連續兩個月低於臨界點
處收縮水平，顯示行業下行和收縮的壓力不輕。
　　值得注意的是（Ｂ）價格於是月份保持６月份的擴張態勢，在業務收縮的情況底下顯得不宜
樂觀：投入產品價格分類指數６月份即使環比跌１﹒１個百分點至５０﹒７，但銷售價格分類指
數升０﹒４個百分點至５２。的擴張水平，對爭取新訂單會是一個大問題。
　　由是（Ｃ）建築業的商務活動預期指數，在６月份跌至６０﹒３，環比回落１﹒８個百分點
，而５月份６２﹒１則跌２。個百分點，是一個不良佳的啟示也。
　　我對建築業的前景感到的憂慮有（ａ）內地的房地產開發商在銷售、收入等多方面遇困，新
開發的各類房地產項亂不斷減少，建築需求持續減少；（ｂ）大型的基建項目已非年前建設高鐵
般興旺，而全國的鐵路、公路網基本達致相當成熟階段，未來無大幅增加的必要，為建築業的一
個重大負面因素。
　　再談（乙）服務業的經營情況：（一）商務活動指數於２０２３年７月份僅達５１﹒５，環
比下跌１﹒３個百分點，跌幅比６月份５２﹒８的整整１個百分點為大，足見內部經濟在社會持
續復常有一定的支持。
　
＊服務業保持溫和擴張形態前景尚可＊
　
　　從相關數據較為具體服務業的最新變化，其中（二）國家統計局對服務業最新發展的闡述，
便見一斑：（１）「航空運輸、郵政快遞、電信廣播電視及衛星傳輸服務、互聯網軟件及信息技
術服務等，皆在６０以上高位景氣區」，以「６０以上的高倍景氣區」擴張，已為連續７個月處
於此數的良好表現，較２０２２年１２月份所指的「５２較景氣區」、１１月份的「５５」，擴
張力度要大得多。發展態勢良佳。
　　航空運輸、郵政快遞、電信廣播電視，必須指出的，是：（２）航空和郵政快遞等行業之快
速擴張，足顯內地人流和物流需求持續興旺，是為經濟社會向好的啟示。（３）電信廣播電視及
衛星傳輸服務、互聯網軟件及信息技術，５Ｇ及各類智能需求亦見強烈。（４）低於臨界點的，
為資本市場、房地產。
　　再看服務業的其他重要指標（三）新訂單則見縮減：分類指數於２０２３年７月份環比下跌
１﹒２個百分點４８﹒４，加大收縮力量，是為必須關注其中重點。
　　反而（四）產銷價格回升，當非佳象：（１）投入產品價格分類指數於是月份，環比回升
２﹒２個百分點，攀越臨界點處５０﹒８，而（２）銷售價格分類指數環比升２﹒１個百分點至
４９﹒３，市場需求回落，但價格上升。
　　（五）服務業的２０２３年７月份的商務活動預期指數，環比回升０﹒１個百分點。行業經
營者尚俏看業務前景。
　　中共中央政治局於２０２３年７月２４日召開的會議，以「恢復是一個波浪式發展、曲折式
前進的過程」之語，作為經濟在疫情防控平穩轉段至今的發展和表現的評語，意謂在波動和有曲
折的環境底下保持反覆向前的態勢。會議強調要積極擴大國內需求，發揮消費拉動經濟增長的基
礎作用，和加快地方政府專項投資、支持民間投資、穩住外貿外資而增加國際航班保障中歐班列
穩定暢通，相信經濟會恢復穩中有進發展。
《資深財經評論員　黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。