《股海恒言》水泥行業表現與房地產市及基建投資密切相關，市場估計內地除了透過推動內
需外，亦會加快發行地方政府專項債，以推動基建項目盡快開展，從而帶動水泥及建材的需求增
加，連帶提升行業營業額，有利相關板塊的表現。
＊政治局會議為房地產市場定調料可帶動水泥建材需求＊
中共中央政治局近日召開會議在談及房地產市場時，首次明確提出，適應內地房地產市場供
求關係發生重大變化的新形勢，適時調整優化房地產政策，並在會議中未有再提及「房住不炒」
。此外，會議提及要加大保障性住房的建設，推動城中村改造和「平急兩用」公共基礎設施，亦
即平時和重大突發事件時可立即轉換用途的應急保障設施，各類盤活改造閒置房產。其主要目的
既要控制樓市，避免價格進一步下跌，亦透過盤活改造去提供大眾化住房。在內地樓市趨向穩定
下，預料興建住宅量將會回穩，並可帶動水泥建材需求。
＊水泥價格已觸底可帶動行業表現＊
據內地知名水泥網站「數字水泥網」資料顯示，內地水泥價格自第二季起持續回落，近期價
格已趨回穩。內地部分地區例如雲南大理及麗江，水泥價格大幅上調３０至５０元人民幣╱噸，
有助提升水泥企業的收入。
＊內地建築商業活動處擴張階段＊
在中國國家統計局的非製造業採購經理人指數（ＰＭＩ）中，建築業商務活動仍達到
５５﹒７點。指數以５０作為分界，處於５０以上，反映建築商業活動仍處於景氣擴張，對水泥
建材的需求持續。若內地加推基建項目，加上即將進入傳統乾燥季節，將有利更多基建項目的開
展，亦會帶動水泥建材需求表現。
＊總括＊
內地將加快發行地方政府專項債，加上對樓市定調趨向支持，預料將推動更多基建項目開展
，有利水泥建材的需求。水泥價格已在低位橫行，部分地區的價格更出現反彈，料對水泥行業的
收益有所提升。另外，內地建材商業活動仍在擴張，疊加季節因素，將推進更多基建項目。因此
，可留意內地水泥建材行業前景。
資料來源：Ｗｉｎｄ、中共中央政治局、數字水泥網、中國國家統計局
《中國工商銀行（亞洲）證券業務部分析員 葉澤恒》
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份
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