《廣匯論勢－鄭廣復》澳儲行暫停加息，紐元相對澳元值博！

　　《廣匯論勢》澳洲儲備銀行（ＲＢＡ）今早議息後宣布維持指標現金利率在４﹒１厘，議息
結果再次為市場意料之外。市場多次誤判ＲＢＡ的議息結果，一是反映雙方對經濟及通脹景的觀
點相異，其次亦明顯反映目前的經濟狀況極不穩定，尤其陷入滯脹環境下，央行在施力壓通脹之
際，又必須顧及加息對經濟造成的負面影響。除非央行向市場發出清晰的貨幣政策立場，否則，
莫說市場估錯今次ＲＢＡ的議息結果，在今年餘下半年仍很大可能在判斷聯儲局、歐洲央行及英
倫銀行的議息結果時，不斷站錯邊！此風險所在也！
　
＊澳儲行：經濟就業皆放緩＊
　
　　ＲＢＡ維持利率不變當然有其自圓的方法。在聲明中，ＲＢＡ指自去年５月以來已加息４個
百分點，高利率令供求更加平穩並將持續下去，在這種情況及經濟前景受不明朗因素纏繞下，
ＲＢＡ決定在這個月維持利率不變，而這亦令ＲＢＡ有時間去評估加息至今對經濟前景的影響。
　　從字面上來看，ＲＢＡ明顯只是暫停加息而非結束加息周期。不過，ＲＢＡ重申通脹已過了
高峰，且５月份的月度ＣＰＩ指標預示未來將會進一步下滑，但目前通脹仍然偏高並將維持一段
時間。另一方面，ＲＢＡ指出，澳洲經濟增長及勞動力市場已經放緩，但ＲＢＡ仍會對通脹預期
將持續高企，從而大幅推高價格及薪酬保持警覺，尤其在經濟閒置產能有限，以及失業率仍處於
極低水平之際。故雖然ＲＢＡ在今次會後維持利率不變，但表示仍有需要進一步收緊貨幣政策，
以確保通脹在合理時間內返回目標。
　
＊澳洲５月通脹急速放緩＊
　
　　在意外的議息結果公布後，澳元兌美元由０﹒６６８０水平急跌至０﹒６６４４，其後反彈
再挫至０﹒６６４１後始回穩，並逐步收復失地。然而，匯價明顯受制於６月２８日的大陰燭頂
部０﹒６６９１，而當天澳元兌美元大跌，主要因為澳洲公布的５月份ＣＰＩ按年升５﹒６％，
較４月份的６﹒８％大幅放緩，並低於市場預期的６﹒１％。
　　換言之，ＲＢＡ未來加息與否，同樣要看通脹表現，澳元匯價近期走勢偏弱，相信是市場炒
作ＲＢＡ亦快將結束加息周期。由於澳元利率落後於美元、英鎊、紐元及加元，今年以來，澳元
除兌日圓升值７﹒８５％，以及兌紐元微升０﹒９６％之外，澳元兌美元及另外四強貨幣均貶值
。
　
＊美匯指數呈收窄三角＊
　
　　分析非美走勢，最重要是搞清楚美元的方面。然而，美匯指數日線圖呈收窄三角形，目前波
幅範圍介乎１０２至１０４，指數突破上述波動範圍才有望展開新趨勢，在此之前仍以反覆波動
為主，投資者不應因為預期將會突破而預先採取行動。
　　澳元兌美元自去年１１月以來多次試穿０﹒６６００，但都明顯反彈，只曾在今年５月下旬
出現過較像樣的下跌走勢，但低見０﹒６４５７後大幅反彈，６月１６日高見０﹒６９０１。目
前的判斷是，澳元兌美元未脫離上落市，短線阻力為０﹒６７００，中線為０﹒６９００，支持
位方面，０﹒６６００既曾多次遭到擊破，故已不能視作支持，任何時間跌穿該位都應為匯價進
一步下跌作好準備。澳元兌美元收高於０﹒６７００才可考慮小注追買，否則，短線上落空間不
大，保守者或不善短炒者觀望可也。
　
＊紐元大型雙底上望０﹒７５＊
　
　　較具短線操作空間的是美元兌加元，一是技術上可說已完成費波納奇１００％擴展跌幅，上
周二的穿頭破腳，以及上周三呈大陽燭上升旗整固，短期向上突破１﹒３３機會極高，暫以
１﹒３３８０及１﹒３４５０為上升目標，並以匯價在日線圖收低於１﹒３１８０止蝕。
　　紐元兌美元亦相對值博，匯價在２０１９年３月低見０﹒５４７０，去年１０月低見
０﹒５５１２，形成大型雙底，後市失守０﹒５５及進一步大跌風險不大，長線以０﹒７５００
為目標，現水平計有逾１３００點子潛在升值空間，短線可以跌穿０﹒６０５０止蝕逢低買入，
中線則以跌穿０﹒５９８５止蝕逢低買入，目標０﹒６４００、０﹒６５３５、０﹒７０３５及
０﹒７４６５。
《經濟通資深市場分析師　鄭廣復》
　
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