《經濟通通訊社３日專訊》內地６月製造業景氣度仍高於臨界點，但擴張速度放緩，今日公
布的６月財新中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）錄得５０﹒５，較５月小幅下降０﹒４個百分
點，顯示製造業生產經營活動修復減速，市場信心繼續回落，惟略勝預期的５０，且連續兩個月
位於擴張區間。
這一走勢與國家統計局並不一致。統計局公布的６月製造業ＰＭＩ小幅上行至４９，高於５
月０﹒２個百分點，連續三個月低於榮枯線。
＊新訂單指數回落，就業指數續低於榮枯線＊
從分項數據看，製造業產需擴張速度不同程度放緩。６月製造業生產指數從５月的１１個月
來高點明顯下行，但仍維持在榮枯線以上；製造業新訂單指數也在擴張區間略有回落。分三大類
商品看，僅消費品類需求增加，中間品類基本持平，投資品類新訂單減少。
外需方面，６月新出口訂單指數僅略高於臨界點，顯示海外新業務量變化不大。樣本企業反
映，全球經濟狀況轉弱，導致出口不振。具體來看，消費品類與投資品類外需下降，僅中間品類
微升。
在５月錄得２０２０年３月以來最低後，６月製造業就業指數在收縮區間略有反彈，仍明顯
低於榮枯線。企業表示，由於銷售低於預期，重新調整產能，因此壓縮用工。三大類產品用工均
有收縮，其中投資品類最為明顯。６月積壓業務量指數重回臨界點以上，但積壓率相對較低。部
分企業新業務量增加，導致積壓訂單量上升，但也有一些企業表示產能充足，能夠及時處理訂單
。
＊製造業產出預期指數降至８個月最低＊
原材料降價繼續帶動製造業成本下降。６月製造業原材料購進價格指數在收縮區間小幅下降
，其中中間品類與投資品類成本下降，消費品類微升。隨著成本下降、市場競爭加劇，企業繼續
降價促銷，出廠價格指數在收縮區間略有上升，仍明顯低於榮枯線。
原材料供應改善，加之製造商因銷售增長而要求供應商加快交貨，６月供應商交貨時間指數
持續高於臨界點，但較上月小幅回落。
６月製造業產出預期指數在擴張區間繼續放緩，已降至２０２２年１１月以來最低。調查顯
示，１７％的製造商預期未來一年將增產，理由是海內外經濟將會改善，支撐顧客需求上升，
６％的企業預期減產，對市況相對疲弱表示憂慮。
＊分析：須確保政策紅利直達市場主體＊
財新智庫高級經濟學家王喆表示，當前經濟恢復基礎不牢固，修復速度不及預期，經濟增長
內生動力不足、需求偏弱、市場預期差仍是突出問題。６月財新中國製造業ＰＭＩ所反映的就業
水平下降、通縮壓力增加、樂觀預期淡化亦指向這一事實。未來一段時期，相關政策在宏觀層面
應加強支持力度，微觀層面應提高效率，確保政策紅利直達市場主體，切實改善就業和市場預期
。（ｓｌ）
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