《港股評論》美國通脹數據仍強，短期減息可能性降溫

　　近期美國通脹數據再次高於預期，不僅使市場對短期減息的憧憬開始減弱，甚至有分析憂慮通脹將會重臨，而且接連有美國聯儲局官員為減息預期降溫，有官員認為今年年底減息可能是較好時間，亦有官員認為由於目前美國經濟強勁，暫未見減息的必要。畢竟聯儲局需要確定通脹率有可能降至2%以下才會開始減息，目前美國3月CPI按年上升3.5%，扣除食品和能源等波動較大的因素，當月核心CPI更按年上升3.8%，進一步打擊市場對減息的樂觀情緒，加上美債息上升、國際油價高企及強勢等因素，拖累了近期美股回調。
　　事實上，目前市場預計首次減息時間已經從6月延至9月，但概率仍不到50%。即使9月減息，減息幅度相信亦會較早前的預期低。我們認為，倘若未來一、兩個月的CPI仍處於3%以上，減息時間可能會再次推遲。

*聯邦快遞季度收入下跌，利潤仍見增長*

　　由於通脹會降低市民在消費品上可支配的金額，因此亦會影響快遞的需求，不過全球最具規模快遞公司之一的聯邦快遞（美：FDX）上季度收入雖然下跌，但利潤仍見增長。公司截至2月29日的2024財年第三季度的收入按年下跌2%至217.4億元（美元，下同），連續第六個季度見收入下降，淨利潤則按年從8.65億元增加至9.66億元。這有賴於公司持續的削減成本及支出，成功以提高效益抵消快遞數量下跌的影響。
　　管理層預計，由於整體經濟環境的不確定性，2024財年的運營將繼續承受壓力，預計全年收入將錄得低個位數百分比的下降。同時，公司進一步將全年資本支出從57億元削減至54億元，以反映公司持續降低成本的目標。
　　根據最新的結構調整計劃，公司會在今年年中將旗下的快遞、包裹、服務業務整合為單一業務，即FedEx Express，以提供完整的陸運和空運網路；貨運業務將繼續作為獨立業務存在。此外，美國和加拿大的Network 2.0計劃也正在持續推進，該計劃旨在提高北美運輸效率，預計能夠節省20億元的成本。至於同時進行的這兩個計劃，將使管理層預計在2027財年降低60億元的成本。
　　此外，公司近年持續完善其物流網路及建立智慧物流，先於去年年底推出智慧物流倉儲解決方案，同時在今年年初在杜拜機場建立高科技物流樞紐，提高公司於中東、印度和非洲等地區的配送能力。另方面，公司繼該季度完成了10億元的加速股份回購(ASR)交易後，再公布一個資金高達50億元的新股票回購計劃，並計劃在第四季度再回購價值5億元的股票，意味2024財年的回購總額達到25億元，料對股價形成支持。《光大證券國際產品開發及零售研究部》

　　投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。
　
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。