普徠仕環球焦點增長股票策略投資組合經理David Eiswert指,投資者在分析當前市場環境時,需要留意三大領域:可競爭的市場(Contestable market)、高頻寬記憶體及美聯儲局減息方式。
*企業緊急投資捍衛自身地位,美聯儲局減息方式影響風險資產*
隨著科技出現重大變革,主要的准壟斷企業憂慮其利潤池(Profit pools)面臨潜在威脅。相關企業被迫緊急投資,以在有望形成的可競爭的市場(Contestable market)中捍衛自身的地位。這意味著當前的投資周期可能比以前的周期更長及更強大。更重要的是,自由現金流和強勁的資產負債表為這個周期帶來支持,而非債務。
高頻寬記憶體對人工智能的發展至關重要,其可以更快地處理數據和支持更大的模型。製造高頻寬記憶體的過程更為複雜,具有競爭優勢的公司將有望創造更高的毛利。這些公司亦能投資於更新換代和與眾不同的設備。識別這一領域的投資機遇將是關鍵。
鑑於投資周期如此強勁、美國經濟維持穩健,美聯儲局今年將如何減息?這個因素可能會令市場預期的Fed put(美聯儲局認沽期權)推遲至2025年才出現。這將有利於風險資產,但審慎的風險管理仍然至關重要。
《環富通基金頻道14日專訊》
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