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13/12/2019 12:08

《外資精點》瑞信:基建投資復甦後,中鐵將獲重估予優於大市評級

  瑞信發表研究報告指出,年初至今,中國中鐵(00390)(滬:601390)H股已累跌約35%,但公司首三季純利按年增長18﹒6%,收入升15﹒4%,新建築訂單增長17﹒9%。由於基數較低,加上減值損失較少,其首三季的盈利增長加快至42﹒1%。該行認為股份被低估,予中鐵H股目標價8﹒78元,評級為「優於大市」。
  瑞信認為,中鐵的疲弱表現主要由於基礎設施固定資產投資的增長令人失望,以及市場對內地政府基建支出可持續存有憂慮。由於中央政府不斷努力增加投資,預料基建固定資產投資將會反彈。政府仍有動力通過增加基建投資去穩定經濟。公司亦對明年的行業前量感樂觀,預料整個行業的營運狀況將保持健康,估計待基建投資回升後,公司股份可望獲得重估。
  瑞信又提到中鐵的估值正處於歷史低位,現價預測市盈率為4﹒5倍,而市帳率為0﹒41倍,考慮到預測公司2020/21年度可取得高單位數盈利增長及股本回報率約9﹒5%後,認為其股份被嚴重低位。
 
  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
       申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
       ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社13日專訊》

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