港交所(00388)計劃開設收市後期貨交易時段(夜期),保障投資者協會表示強烈反對,反對之理據如下:
1)容易造市
港股收市後,美國預托證券港股將承接開市報價,但美國預托證券港股一向交投極少,大部
分只屬於報價性質,容易被人為操控,增加港股夜間期市的買賣風險。
其他地區金融市場24小時交易的情況不同,其本土市場休市後,其延伸之期貨交易均在早上正常營業時間之其他國家或地區進行,例如美國股票市場休市後,晚上美國本土市場並無證券或證券有關之期貨交易,而美國股票之期貨交易(美國晚上時間)就在新加坡期貨市場接力買賣。這做法最大的好處是當新加坡之美國股票期貨交易出現大幅波動時,美國本土之期貨投資者不需因而補倉或被逼斬倉。
至於本地倫敦金(LocoLondon)及外匯市場全日24小時不停交易,是因為本地倫敦金及外匯市場的闊度和深度足夠,不可能出現造市的情形。
2)不公平參與
美國預托證券的報價及買賣,所有散戶均無法參與,因此當夜間市況波動時,散戶沒法透過
證券買賣套戥風險,容易造成不公平交易。
3)監管困難
倘若美國預托證券有涉嫌造市的情況出現,調查及監管權責誰屬?美國證監會抑或是香港證
監會?香港證監會如何越洋監管?相信在監管上將十分困難。
4)配套不足
倘若港股夜間期市出現大幅波動,投資者必須補加按金(俗稱加孖展),由於晚間香港所有
銀行都停止營業,投資者可能因沒法補加按金而被逼斬倉。
5)華資小經紀行難以生存
華資經紀資金不足,客戶不多,倘若增設港股夜間期市,勢必增加其經營成本,加速其被淘
汰及倒閉之命運。
外國成功實施的金融措施和政策,不一定可以為香港市場所採用,過去港交所推行的競價時段就是一個失敗的例子。保障投資者協會不希望繼「競價時段」成為「勁假時段」後,「港股夜間期市」又成為「港股夜間造市」。
《經濟通通訊社24日專訊》
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