《港股評論》靜待汽車產業鏈恢復，造車新勢力表現分化

　　內地車市在疫情的衝擊下需求出現低迷，乘聯會在日前公布了4月份乘用車市場零售為104.2萬輛，按年下跌35.5%，按月則跌34%，創下4月份的歷史最低值，我們認為近期的疫情影響了經銷商的運營，同時拖慢整車及相關零部件的生產進度，不過我們看到近期部分地方政府在促進汽車消費上已經積極起來，預計疫情逐步得到有效控制後，汽車產業鏈有望加速恢復。
　
　　至於新能源乘用車零售銷量在4月份為28.2萬輛，按年增加78.4%，按月則跌36.5%，不過乘聯會預計5月新能源車零售將按月出現高增長，至於7家新能源乘用車重點車企在4月份的新能源汽車交付量累計為48492架，按年增長近47.5%，按月跌近40%，仔細看各家車企的產銷數據，當中只有一家車企在4月份的銷量出現按月上升，同時「蔚小理」的領頭行情開始出現變化。
　
　　廣汽集團(02238)旗下的自主新能源品牌廣汽埃安4月份的銷量為10212輛，第2位是零跑汽車，該月交付了9087輛車，公司早前已經向港交所遞交上市申請書，小鵬汽車(09868)及哪吒分別交付9002輛及8813輛，分列第3及第4，至於蔚來汽車(09866)及理想汽車(02015)交付了5074輛及4167輛，以上6家公司按月銷售均出現不同幅度的跌幅，不過去年10月才開始交付的吉利控股旗下極氪則交付了2137輛，在基數低的情況下，銷售錄相較3月份按月上升19%。
　
*第二梯隊尋求突破*
　
　　對於「蔚小理」來說，由於小鵬汽車的主要生產地為廣東省肇慶與河南的鄭州，兩地疫情較主要生產地均處在長三角地區附近的理想及蔚來平穩，因此對4月份的交付量影響較輕微，蔚來本月銷量排名跌出前三，公司亦表示供應鏈停產影響了交付進度，至於理想汽車的交付從3月破萬輛到4月僅4000輛，下跌62.2%，成為跌幅最大的一家，創今年以來交付量新低。
　
　　在造車新勢力的第二梯隊中，零跑汽車的表現較為佔優，銷量連續13個月按年增長超過200%，今年首4個月則累計交付30666輛，按年增長419%，亦是內地唯一一家擁有全域自主研發能力的新興電動汽車公司，公司在2019-2021的收入分別約為1.17億元(人民幣．下同)、6.31億元和31.32億元，呈現爆發式增長，不過淨虧損同時不斷擴大，分別為9.01億元、11億元和28.45億元。
　
　　至於各家在港上市的新能源汽車股中，比亞迪股份(01211)4月份的銷量表現最為理想，期內新能源汽車銷售106,042輛，按年增長313.22%，今年首4月累計銷量為392,371輛，按年增長387.94%。《光大證券國際產品開發及零售研究部》
　
*投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。
　
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