大和發表研究報告指,和諧汽車(03836)將重心由電動車發展轉到售後服務,相信是正面的改變。目標價由3﹒3元升至3﹒8元,重申「買入」評級。
和諧汽車去年虧損達3﹒71億元(人民幣.下同),而2015年同期盈利為5﹒72億元,盈轉虧主要由於一次性項目如在Greenfield Motor的投資減值損失及去存貨等因素。該行估計不計及一次性項目影響,集團經常性盈利達3﹒92億元,而去年業績疲弱已去除股價積壓的因素。
集團重點拓展經銷商業務及增加其他豪華品牌,今年將增設15間4S分店,現時已有47間。
另外,集團擬分拆售後服務上市,而和諧汽車將會為最大股東,持有超過50%的股權。該行相信雖然分拆售後服務會使和諧汽車失去競爭優勢,但會有助集團近期的現金流及盈利能力。不過,因集團去年業績疲弱,該行下調2017至2018的每股盈利預測15至24%。
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《經濟通通訊社7日專訊》
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