《輪證解碼》在大市連跌兩日下，吸引明顯資金趁低吸納牛證及認購證。認購證輪方面，根
據恆指認股證資金流顯示，可見最熱門條款的產品為今年１２月到期的貼價產品。投資者可點擊
指定行使價、到期日範圍的數據，就可連結至該條款範圍的搜尋器頁面。投資者可更方便利作比
較產品，並能從中找出槓桿突出的選擇。而在上述的情況下，投資者可留意購２２２６１，為
１２月到期的貼價產品中，最高槓桿之一。
＊恆指購２２２６１，行使價２６６８８點，２０１９年１２月３０日到期，實際槓桿２１﹒１
倍
牛證方面，由於近日的波動性較大，投資者在部署時須更緊貼市況，利用牛熊證搜尋器選擇
合適的產品。
熊證方面，今日最貼價的產品仍是在２７４００點附近水平，情況已持續四日。然而該批產
品有部分的街貨量已高。因此如部署時宜留意低街貨的產品，例如熊６６８５０（收回價
２６４３８點）。同時亦可考慮認沽證，例如行使價２５５００至２６３００點間、中年期產品
中，最高槓桿之一的沽２９３２３。
＊恆指沽２９３２３，行使價２５８８８點，２０２０年０２月２７日到期，實際槓桿１２﹒６
倍
０１０９３石藥集團
＊石藥近期表現強勢，昨日收報２１﹒１元，升約１﹒４％
＊石藥將於下周一公布業績
＊市場只有少數合適條款的價外認購證。如看好並欲尋求高敏感度、高槓桿的產品，可留意當中
少數的購１２９１９（行使價２３﹒６８元），其面值低於０﹒２５元
高盛精選
＊１２９１９石藥認購╱行使價：２３﹒６８╱實際槓桿：４﹒２３╱到期日：２０２０－０５
－１１
＊產品特性：行使價２１－２４元間產品中，最高槓桿
０２０１８瑞聲科技
＊瑞聱昨日逆市反彈重上５０元水平，收報５０﹒３元升約３﹒７％
＊有券商預期瑞聲今年年底鏡頭的生產量可達６０００萬，及指５Ｇ電話替換潮，瑞聲將因此受
惠。該行上調今明兩年盈利預期３％及７％，給予「買入」評級，目標價６６元
＊舜宇昨日亦反彈升約０﹒８％，如看好可留意行使價１２４至１４０元間產品中，最高槓桿的
貼價購２８６７９（行使價１３２﹒８８元）及高敏感度的價外購１２８４７（行使價
１４８﹒５８元）
高盛精選
＊１１８６１瑞聲認購╱行使價：５８﹒９３╱實際槓桿：５﹒８８╱到期日：２０２０－０３
－２６
＊產品特性：行使價５０－６０元間、中年期產品中，最高槓桿
＊１１８９３瑞聲認購╱行使價：５０﹒９３╱實際槓桿：３﹒２９╱到期日：２０２０－０９
－２５
＊產品特性：貼價、面值低於０﹒２５元
００７００騰訊控股
＊騰訊業績公布後昨日失守３２０元，收報３１９﹒８元跌約２﹒３％
＊由於股價下跌至近期低位，即使部署反彈並希望選擇高槓桿產品時，應選擇更貼價的產品作部
署，投資者可考慮以行使價３２０至３５０元作為篩選產品的條件
＊如看好可留意牛６１２７２（收回價３１０﹒１８元），如股價今日下跌部署反彈則可留意較
遠牛證５７３４６（收回價３０４﹒１８元），看淡留意熊５６５８４（收回價３３５﹒４１元
）
高盛精選
＊２５９３０騰訊認購╱行使價：３４１﹒０８╱實際槓桿：１２﹒６６╱到期日：２０２０－
０２－１８
＊產品特性：行使價３２０－３５０元間、兩個月期以上產品中，最高槓桿之一
＊１１４８６騰訊認購╱行使價：３２１﹒０８╱實際槓桿：９﹒４１╱到期日：２０２０－
０２－２６
＊產品特性：貼價、低街貨
《高盛證券衍生工具部提供》
＊ 請參閱ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ
註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意
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