按盤價 
《經濟通通訊社２６日專訊》恆安（０１０４４）公布截至去年１２月底止業績，去年整體
毛利率輕微上升０﹒４個百分點至約３８﹒６％，去年木漿價格逐漸由高位回落，有利於降低集
團在紙巾業務的生產成本，並抵銷年內推廣及分銷成本上漲的影響，紓緩毛利率的壓力。
集團指，預期木漿價格偏軟的利好效應有望延續至２０２０年上半年，再加上集團將繼續積
極優化產品組合，聚焦高毛利產品，擴大規模效益，以抵銷市場競爭加劇等負面影響，今年上半
年的毛利率將有望持續改善。
＊上半年木漿價格續於低位運行，料紙巾毛利率續改善＊
期內，衛生巾業務銷售跌幅收窄為約１﹒６％至約６４﹒８７億元（人民幣．下同），佔收
入約２８﹒８％。，毛利率由６９﹒４％，上升至約７０﹒３％。今年集團將緊抓消費者需求，
推出匠心設計的升級及全新高端產品，並配合有效的行銷策略及多元化的銷售渠道，預期衛生巾
業務將回復穩定增長。
紙巾業務收入上升約１２﹒３％至１１４﹒８７億元，佔收入約５１﹒１％，而濕紙巾產品
（包括超迷你包裝濕紙巾）業務收入約為６﹒０７億元，按年增長約２１﹒２％。紙巾產品毛利
率回升５﹒２個百分點至約２７﹒７％，預期木漿價格於今年上半年持續於低位運行，料紙巾毛
利率將於上半年繼續改善。
紙尿褲業務收入約為１４﹒３９億元，降幅收窄至約６﹒３％，佔集團整體收入約６﹒４％
。集團電商紙尿褲銷售佔紙尿褲整體銷售已經上升至超過４０％，電商渠道的銷售按年增長超過
１０％。（ｂｉ）
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