按盤價 
《經濟通通訊社３１日專訊》瑞銀發表研究報告指，考慮到小米（０１８１０）的股價已把
利好因素反映，故將小米投資評級由「買入」下調至「中性」，目標價由１５元上調３﹒３３％
至１５﹒５元，並反映了該行對小米２０２０－２１年的超預期盈利前景。
瑞銀對小米的發展勢頭感樂觀，主要由於其利用線渠道以及互聯網服務商業化策略積極推動
５Ｇ智能手機，其他中國智能手機供應商幾乎無法提供此等服務，加上歐洲擴張良好。不過，該
行認為，在第二季度前的８月下旬，看見盈利增長空間有限，尤其是受新冠肺炎影響的地區以及
小米在印度的業務面臨持續挑戰。
瑞銀基於小米在中國和歐洲的物聯網和家庭生活模式的增長快於預期，以及根據
Ｇａｒｔｎｅｒ數據的智能手機出貨量，調高其２０２０╱２１財年的收入增長１２％╱２５％
，２０１９－２１財年的ＥＰＳ複合增長率為２０％。不過，該行預計小米在印度生產的限制，
成本將會上升。（ｊｏ）
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