《股壇解碼－戴名》特朗普時來風送；泛海集團（１２９）不務正業

　　《股壇解碼》美國前國家安全顧問博爾頓出回憶錄爆華府「大鑊」，先不說博爾頓有否加鹽
加醋，但可以肯定博爾頓對特朗普的對華政策極度不滿，批評特朗普對華政策軟弱，正好給他一
個對華更加強硬的理由。再者，兩個月前特朗普曾經說過有中方在新冠肺炎處理失當的證據在手
，相信特朗普在民調落後的時候會利用這些黑材料來扭轉民意，個人猜測美國國務卿蓬佩奧和中
共中央政治局委員楊潔篪的會面中很有可能以此作條件交換，當中肯定會有對手拜登的黑材料，
但從會後雙方沒有發表共同聲明來看，特朗普對連任應該是胸有成竹，不需尋求外援。道指最近
回調了接近３０００點，在日線來說剛好回到支持位，後市升勢可期，大家不防拭目以待。
　
＊磨拳擦掌＊
　
　　美國３個航母戰鬥群在菲律賓海展開航母空中任務，戰鬥群的艦隻和軍機在國際水域展開協
調行動的演練，一時間南海的局勢是劍拔弩張，不排除在美國大選前會出現擦槍走火的情況，投
資者要小心地緣局勢的突變。
　
＊驚濤駭浪＊
　
　　上市公司杭鍋股份（深：００２５３４）購買了由四川信託管理發行的「天府聚鑫３號信託
產品，金額為５０００萬元，由於最近經濟環境變差，產品到期後只能付息，本金兌付不了，更
不幸的是四川信託發行的其他幾隻產品也出現逾期不能兌付的情況，在２０１９年和２０１８年
相繼出現信託產品出現兌付問題後，中央曾大力監管相關的產品和公司，但四川信託事件就證明
監管未到位引致出現違約，而且在投資者教育方面明顯不足，如果情況不改善的話，Ｍ２將迅速
下降，Ｍ３大幅增長導致貨幣大幅貶值，國內金融系統將很快出現崩潰危機。
　
＊有跡可尋＊
　
　　恆指在上周完全根據之前所預測的先下試２４３０１點（預估支持位２４０００點）之後反
彈至上周五（１９日）收市位２４６４３點（２４６３５點）。恆指在上試完２４６３５點口將
下跌至２０６００點，恆指牛熊證街貨比例維持在４５：５５的比例，大市進一步上升的誘因減
少，除上周提到的港交所（００３８８）將會大跌外，騰訊控股（００７００）短期內亦將下跌
至４２０元。
　
＊股票簡評＊
　
　　泛海集團（００１２９）主要從事物業發展、投資，酒店、旅遊業務和證券投資。在疫情影
響下，酒店和旅遊業首當其衝受到嚴重打擊，加上近期社會運動有重燃的跡象，相信短期內是不
可能回復舊觀。泛海集團和新世界（０００１７）持有的西貢沙下項目擬發展約７１１伙單位，
過去曾經遭城規會否決，集團亦已經提出覆核申請，規劃署將在上周審議，但估計覆核得直的可
能性十分低，如果項目不獲批的話，泛海集團相信也會出現「損手」的情況。泛海酒店
（００２９２）及其關聯公司匯漢（００２１４）和泛海國際達成明發（００８４６）票據交換
決定，以原來的１１％明發票據交換相同面值的２２％的明發票據，完全是「借貴利還貴利」的
做法，票據到期時能否兌現是一個疑問。集團作為單一大股東的泛海酒店最近在公開市場上買入
總代價９７２萬美元的中國恆大（０３３３３）票據，在整個集團架構上看似以「放數」賺利息
為主業，但債仔能否如期還債才是關鍵。最後投資者要留意的是截至９月３０日泛海集團的銀行
結餘及現金等值物只有８﹒３８億元，但借貸總額卻超過１５５億元，這樣的財務狀況完全不值
投資，投資者有貨在手宜先行沽出，股價合理值在０﹒１元。《資深市場人士　戴名》

＊　以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。
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