按盤價 
《經濟通通訊社１０日專訊》匯豐前海證券發表研究報告表示，百威亞太（０１８７６）是
亞太地區盈利最高、規模最大的啤酒生產商，未來將繼續受惠於該地區巨大的人口數量及消費高
端化的過程，該行首予百威亞太「買入」評級，目標價３３港元，即較現價有約１６％的潛在升
幅。
報告指出，亞洲擁有最大的啤酒市場，而且是未來五年銷量增長貢獻最大的地區。百威亞太
在不同的價格區間有超過５０多個品牌，高端產品線完善。隨著消費品高端化的過程將進一步推
升產品價格，預計２０２１年公司的毛利率將維持在５４％，在公司不斷控制成本並改進釀制工
藝下，料２０２１年淨利潤率有望升至１９％。
報告又預計，百威亞太２０１９至２０２１年收入分別增長１﹒１％、８﹒６％及７﹒３％
，主要受惠於整體銷量上升，以及可捕捉發展中市場消費品高端化的趨勢，並估計公司２０１９
至２０２１年淨利潤複合年增長達１５﹒５％，於２０２１年達到１４﹒８億美元。（ｂｉ）
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