《一周攻略》踏入11月,港股氣氛未能配合,原本只是一步之遙的恆指二萬八,就是無法
收復,反而隨著本地因素而再度回落,快將下試二萬六水平。
*逆水行舟,不進則退*
事實上,逆水行舟,不進則退。在全球貨幣政策由緊轉寬之際,原本在資金面應該很配合才
是,只可惜,本地因素持續轉差,投資者對整個市場的押注比重降低,不論是何種板塊,都受牽
連,若是本地業務為主的公司更是明顯。
無論如何,純粹看牌面,港股仍不脫大型上落市的格局,幾千點上落的波幅區間,由二萬五
的支持,至二萬八的阻力,仍是如此,未嘗有變,只是未曾真正向上突破,升勢便已告終,殊為
可惜而已。
*趁機解套,不幸言中*
對於過去數周,筆者在本欄建議,投資者應該趁有價有市,把握機會,逐步把一些套牢的股
份減持,如今算是不幸言中,證明投資者往往不能隨波逐流,好景時要想想不好時,悲觀時卻又
要保持一定的樂觀,才能有危有機。
當務之急,是萬一地區的吸引力降低,不論甚麼股份也遭殃,即使公用或房託,算是防守之
選,亦復如是。畢竟,公用事業若是本地為主,本身原本無甚增長,只貪其平穩,再加一點減息
憧憬,可是,美聯儲的取態清楚,三次減息後,可要停一停,等一等。再說,貪其平穩也不容易
,原有的一點溢價,也有收窄之虞了。
*防守值錢處在有數計*
同樣道理,房託板塊,不少是本地收租概念,萬一整體市道受到重大打擊,大業主也難有加
價,反而要各方面配合租戶,租金增長難免受影響,亦是麻煩所在。
不過,對比大市的進銳退速,防守板塊的值錢之處,始終是其有數可計,從現金流和基本業
務,已可推算價值,而不需要太大的想像空間,有別於一些熱炒的熱門股份板塊,包括新經濟股
等。
*持盈保泰,適可而止*
暫時看來,持盈保泰,應是投資唯一可取之道,大市即使升,升幅不會急,而且跑輸全球平
均數,應是難免,餘下一個半月,便是2019年的回報數字,看來難有起色,幾周前大家希望
可以追落後云云,如今小心追落後不成,反而套牢更深,要適可而止才好。
《經濟通通訊社特約分析師 周進略》(本欄逢周一刊出)
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