按盤價 
《經濟通通訊社１９日專訊》工銀國際發表報告，分析銀行業在目前新型冠狀病毒疫情下的
影響。報告認為，就量而言，疫情引發的隔離及相關遏制措施可能會影響２０２０年第一季度的
經濟活動，從而降低貸款需求。短期內信貸投放會放緩，不過會在疫情過後逐漸恢復。考慮到持
續的逆周期宏觀支援政策、地方政府專項債的增長以及強勁的基建需求，預期疫情對全年信貸增
長的影響甚微。
就價而言，由於疫情救濟措施壓降對公用貸款利率，銀行淨息差受到挑戰；消費和投資的放
緩令銀行中間收入（如手續費等）承受壓力。資產品質惡化將受關注，但壓力可控。在疫情期間
，相比其他行業，銀行盈利影響相對間接。
＊淨息差縮窄是必然趨勢，降準或提前至首季＊
報告預計，除了受疫情影響外，２０２０年銀行的淨息差將表現疲軟。貸款市場報價利率（
ＬＰＲ）新報價制度的實施引發市場對貸款利率下降的擔憂。料ＬＰＲ全年下調５０基點，其中
在上半年下調１０基點，在下半年下調４０基點。假設３０％的新增貸款和存量貸款的利率保持
穩定，預測ＬＰＲ下調５０基點會導致該行覆蓋的銀行的淨息差下降１５基點。隨著利率並軌，
淨息差的縮窄是必然趨勢。
報告指出，自疫情爆發以來，銀行業的估值下降了８％，這意味著不良貸款率惡化了約
１１１基點。儘管如此，預計資產品質總體是可控的，除非疫情延長引發大規模違約。工銀國際
預計，放寬貨幣和放寬信用的態勢將延續，下一輪降準可能會在２０２０年一季度提前到來。這
樣的環境能促使銀行降低融資成本，為ＬＰＲ的下行打開空間，從而引導資金流向實體經濟。（
ｗｌ）
【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價，背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇
