按盤價 
《經濟通通訊社９日專訊》大和發表研究報告提到，世茂集團（００８１３）上周五（５日
）開會否認公司流動性緊張和與陸家嘴信托商談債券延期，但管理層預料今年的合同銷售或未能
實現原定目標。大和將世茂集團２０２１－２０２３年的每股盈利預測下調３％－１９％，目標
價由２９﹒６港元下調１８﹒２％至２４﹒２港元，仍維持「買入」評級。不過該行強調，暫時
未見世茂集團出現即時的違約風險，認為市場過份憂慮，而集團亦計劃透過回購其股份和債券，
以重建投資者的信心。
報告提到，世茂集團和陸家嘴信托均澄清，世茂未有延期或嘗試逾期償付，而世茂亦沒有如
傳聞所指有３０億元人民幣的信貸在今年到期。事實上，世茂直至２０２２年都沒有離岸債券到
期，只有在２０２２年４至５月有７億美元的非上市債券、在７月約有１億美元的上市債到期，
以及只有小額的理財產品涉約３億人民幣。報告認為，世茂短期內沒有債券到期，惠譽和標準普
爾亦維持其信用評級，相信世茂沒有即時的違約風險。
報告又提到，雖然集團已提供折扣優惠，但世茂自９月起每月合同銷售介乎２００億至
２２０億（人民幣．下同），仍遜於預期的３００億；管理層預料，集團全年合同銷售約
２９００億元，遠低於原定３３００億元的目標。展望２０２２年，鑑於集團今年保守的買地政
策以及整體行業料繼續緊縮，管理層對明年的合同銷售表現依然持審慎態度，指如果信貸持續緊
張，其全年合同銷售或低於３０００億元。因此，大和將世茂２０２１－２０２３年的合同銷售
預測下調１１％－１９％。（ａｃ）
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