《券商精點》國泰君安：預計中興運營商網絡業務兩位數百分比增長

　　《經濟通通訊社２３日專訊》中興通訊（００７６３）（深：００００６３）午間公告稱，
收到美國得克薩斯北區聯邦地區法院判決，裁定不予撤銷中興通訊的緩刑期且不附加任何處罰，
並確認監察官任期將於原定的２０２２年３月２２日（美國時間）結束。
　　國泰君安最新報告指，中興通訊２０２１財年取得良好業績，預計公司的三大主營業務均將
保持穩健增長。中興通訊在２０２１財年錄得營業收入人民幣１１４５﹒２２億元，同比提升
１２﹒９％。預計２０２２－２０２３年中國新增５Ｇ基站數每年將在６０萬個左右。預計公司
在國內電信設備中的市場份額將提升。此外，２０２１年部分未實現訂單預計將在２０２２年實
現。總體而言，預計２０２２年運營商網絡業務將實現兩位數百分比的增長。
　　國泰君安預計，廣闊的市場空間和公司積極的渠道擴張將為政企業務繼續帶來穩定的增長動
力。預計消費者業務在２０２２年仍將增長，但鑒於已經較高的基數，增速將大大低於２０２１
年。鑒於５Ｇ業務已經相對穩定，預計運營商網絡業務的毛利率將保持穩定；總體而言，預計
２０２２財年的毛利率將穩定在３５％－３６％之間。
　　國泰君安對公司目前的投資評級為「買入」，港股目標價為每股２６﹒００港元。目標價相
當於１２﹒４倍、１１﹒６倍和１１﹒３倍２０２２－２０２４財年市盈率。
　　中興通訊港股今日（２３日）收升２３﹒１％，報１９﹒１６港元，中興Ａ股錄漲停版，報
２５﹒９９元人民幣。（ｄｗ）

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