《外資精點》高盛：潤啤去年業績符合預期，惟降目標價至６９元

　　《經濟通通訊社２５日專訊》高盛發表研究報告表示，華潤啤酒（００２９１）去年收入按
年增長　６﹒２％，經常性ＥＢＩＴ增長２１﹒５％，大致符合預期，而去年下半年放緩是由於
高利潤率受壓和低於預期的高端產品銷量增長，將公司目標價由７９﹒６元下調至６９元，予「
買入」評級，列入「確信買入」名單。
　　該行表示，預期公司今年銷售額按年增長８％，而經常性ＥＢＩＴ則增長２０％。儘管對近
期Ｏｍｉｃｒｏｎ　的形勢和高端市場競爭加劇有一些擔憂，但認為公司仍處於有利位置，可通
過其多品牌組合、品牌投資和分銷網絡擴張來獲得高端市場份額。
　　該行提及，公司在今年１月至２月高端產品錄得非常高的增長，但由於新冠疫情的復甦，在
３月受到了一些影響。如果情況在５－６月旺季之前得到控制，預計銷量增長將穩定反彈，平均
售價增長趨勢強勁，惟考慮到高端產品放緩和原材料成本壓力，該行下調２０２２年至２０２４
年的經常性ＥＢＩＴ預測６－８％，（ｂｎ）

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