按盤價 
《經濟通通訊社１４日專訊》摩根士丹利發表研究報告指，澳門博彩股現時總市值接近歷史
最低點，２０２２年或會好像２０１６年時賭收復甦推動股價表現跑贏大市，看好本地營運商如
銀河娛樂（０００２７）及新濠博亞。
大摩指，未來６個月澳門政府將公布博彩法公眾諮詢結果，起草新的博彩法，最終在澳門立
法會通過，即使澳門行政長官或暫時將牌照延長至２０２２年６月之後，可能會於第一季宣布，
將會為行業帶來明確性。
大摩認為，儘管復甦緩慢和中介人貴賓廳業務下降，預計２０２２年賭收按年增長４１％。
澳門股往往隨著賭收增長勢頭而移動，並應推動２０２２年的表現，即使２０１６年的
ＥＢＩＴＤＡ為負數，但股票表現仍跑贏大市。大摩指，以股權自由現金流模型（ＦＣＦＥ）計
算，假設２０２３年為６﹒７％ＦＣＦＥ收益率，現時市值擁有５０％的上行空間。
大摩將澳門２０２２年和２０２３年的賭收分別下調至１５０億美元和２６０億美元，料
２０２３年ＥＢＩＴＤＡ只有２０１９年的９０％。（ｃｗ）
表列該行對相關股份最新評級及目標價：
股份（編號） 評級 目標價（元）
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銀河娛樂（０００２７） 增持 ４８→５１
金沙中國（０１９２８） 增持 ２０→２３
澳博控股（００８８０） 減持→與大市同步 ４﹒５→６
永利澳門（０１１２８） 增持→減持 ７→６﹒５
美高梅中國（０２２８２） 減持→與大市同步 ４﹒５→５﹒５
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