《外資精點》瑞信對濠賭股看法轉趨正面，上調銀娛金沙等評級

　　《經濟通通訊社２５日專訊》瑞信發表研究報告指，雖然市場對澳門博彩業的預期較低，但
該行認為風險回報將變得更加有利，因現時監管少於預期，港澳重新通關為當前博彩業提供了可
觀的上行空間，以及估值偏低，作為下行保障，其重置價值平均有４０－５０％的折讓。
　　該行表示，若股份恢復到ＣＯＶＩＤ之前的水平，預計到２０２３至２０２４年底，複合回
報率將達到３３％及２０％，該行業亦具有多個催化劑，包括博彩法諮詢結果公布、港中港澳邊
境重新開放以及預計１２月更強勁博彩總收入（ＧＧＲ）。
　　該行預計ＶＩＰ貴賓業務將萎縮，但隨著旅遊限制的放鬆，明年下半年將迎來更大規模的復
甦，預期在２０２３年ＶＩＰ業務的ＧＧＲ將達到２０１９年水平的５２％，而中場收入將達到
９５％，上調２０２３年整個行業的ＥＢＩＴＤＡ　１１％至２６％，亦把博彩板塊的目標價提
高３４％至１１７％。

表列同板塊或相關股份目標價及評級：
　　　　　　　　　　　　　　目標價（元）　　　　評級　　　　
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　銀娛（０００２７）　　　　　６２　　　上調至「優於大市」
　　澳博（００８８０）　　　　９﹒４　　　上調至「優於大市」
　　金沙（０１９２８）　　　　　３１　　　上調至「優於大市」
　　新濠（００２００）　　　　　１５　　　上調至「優於大市」
　　美高梅（０２２８２）　　　８﹒５　　　上調至「優於大市」
　　永利澳門（０１１２８）　　１１﹒５　　上調至「優於大市」
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　（ｂｎ）
　
　　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
　　　　　　　申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
　　　　　　　，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。