《經濟通通訊社9日專訊》美國商務部工業與安全局將藥明生物(02269)兩家子公司
,即無錫藥明生物技術股份和上海藥明生物技術列入未經核實名單。藥明生物昨日(8日)盤中
曾跌逾兩成半,其後中途停牌。藥明今早復牌高開9﹒24%,其後曾倒跌逾4%,現時股價仍
偏軟。
該公司盤後發公告指,過去十年嚴格遵循美國出口管制條例,一直獲得美國商務部批准進口
部分受管制一次性生物反應器控制器和中空纖維過濾器,認為事件對其不會產生重大不利影響,
各項業務均正穩步推進。鑑於上海及無錫相關設施建設完成後,沒有進口相關儀器設備的需求,
此事件對進口影響相對微小。該集團正採取措施,要求將有關子公司從未經核實名單移除。
*高盛維持盈利預測,維持確信買入及目標價*
高盛發表研究報告指,未經核實名單主要影響上海及無錫的生產設施,而其他如成都、石家
莊、杭州、美國及愛爾蘭的生產設施都不受影響及限制。該行維持其目標價178﹒6元,以及
維持「買入」評級,列入「確信買入」名單,以及維持其2021-26年每股盈利複合年增長
率40%預測。
高盛指,管理層重申了2022年的盈利指引不變,即增長45%。公司指,雖然臨床項目
轉換過濾器不太複雜,但商業項目轉換後可能需要6-9個月才能滿足監管機構的要求。然而管
理層表示,該公司一直注意到美中貿易緊張局勢的潛在影響,公司目前的9個商業項目中沒有一
個使用來自美國供應商的過濾器。
*瑞銀:短期影響有限,維持今年收入增長指標*
瑞銀發表研究報告指,列入名單將限制從美國進口某些生物反應器硬件和超濾器,藥明生物
管理層表示正在與美國商務部積極溝通,希望在未來幾個月內完成檢查並退出名單,認為
CDMO業務不會中斷,並維持對2022年收入增長45%以上的目標。該行維持藥明生物「
買入」評級,目標價142元。
報告引述管理層指,今年CDMO業務不會因而停滯,因為上海和無錫工廠已經建成產能,
因此無需進口更多生物反應器,而超濾器庫存可以持續六個月;除了美國供應商(目前佔50%
)外,還有成本相近的歐洲和日本供應商。在極端情況下,公司可能會考慮更換供應商;商業化
階段項目均未列入限制名單;另外,與美國客戶合作並未受限。
*富瑞:藥明生物有信心可上訴,不會影響日常營運*
富瑞發表研究報告指,由於擔心公司被列入未經核實名單,該股昨日股價下跌23%,這主
要是由於COVID-19導致美國機構沒有在中國進行現場檢查,該公司有信心可以上訴,因
為公司有所有必要的證據證明它並沒有不合規。管理層表示,這不會對其日常運營和當前或未來
的客戶訂單產生影響,維持該公司為其首選股,重申「買入」評級,目標價200元。
表列大行對藥明生物最新目標價及評級:
大行 評級 目標價(元) 分析重點
------------------------------------------
高盛 確信買入 178﹒6 維持其2021-26年每股盈利複合年增長率40%預測
瑞銀 買入 142 短期影響有限,維持今年收入增長45%以上目標
大和 買入 ╱ 管理層不可保證未來會否再被列入其他名單,增不確定性
富瑞 買入 200 公司有信心可以上訴,不會影響日常營運
------------------------------------------
【你點睇】烏軍攻入俄國庫爾斯克州近兩周,並炸毀兩座重要橋樑,你認為俄烏戰爭會否急劇惡化?► 立即投票