按盤價 
《經濟通通訊社１０日專訊》匯證發表研究報告表示，中電（００００２）及港燈
（０２６３８）宣布明年起增加電費，中電明年淨電價上調５﹒８％，港燈加幅為７％。儘管燃
料成本大幅上漲，兩電會動用儲備金降低電價，基本面影響較少，該行重申中電「買入」評級，
目標價８８元；港燈「持有」評級，目標價８﹒５元。
報告指，中電共動用約２５億元凍結基本電價、提供兩項特別回扣，包括每度電２﹒１仙特
別回扣，以及１﹒３仙地租及差餉回扣。港燈將燃料費提高５７％，但向用戶提供每度電１仙的
特別回扣，基本電費則維持不變。該行指兩電有８％的准許回報率，與去年持平，如果儲備金用
完，現金流入短期內或不能達到准許回報率，儘管收益不會受影響。
另外，行政會議已批准中電在２０１８至２０２３年發展計劃中，資本投資增加３２億元。
中電表示，是用於加強中電的輸配電系統，應付預期的客戶用電需求，令五年發展計劃資本投資
總額增至５６０億元。該行看好中電，認為集團的減排策略和目標相對於同業而言更加清晰和全
面。至於港燈作為公用事業機構，仍然具防守性，但透過自身增長或收購推動股息的潛力較小，
故維持「持有評級。（ｈｙ）
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