《外資精點》瑞銀重申澳優「買入」評級，伊利助公司增長

　　《經濟通通訊社２８日專訊》澳優（０１７１７）昨日收市後公布，獲由伊利（滬：
６００８８７）全資持有的金港商貿公司、有條件同意收購５﹒３１億股，佔已發行股本約３０
﹒８９％，涉資５３﹒４億元，瑞銀發表研究報告指，伊利和澳優的產品組合能夠互補，預計伊
利將通過其在原材料採購、分銷網絡、品牌建設和融資方面的專業知識和規模效應支持澳優的長
期增長，予目標價１３﹒６元，重申「買入」評級。
　　瑞銀預計，在強大的品牌和伊利的全國資源的幫助下，澳優短期內將加速全國擴張。長期增
長更具彈性　許多中小型嬰兒配方奶粉（ＩＭＦ）公司過去的增長周期較短，主要是由於品牌老
化、定價體系崩潰和管理重點的變化，隨著伊利成為控股股東，預計澳優將成為大型ＩＭＦ公司
之一，其品牌戰略應該更加成熟，定價控制更加強大，更加專注於ＩＭＦ業務。
　　瑞銀提及澳優短期內將重新估值，預計投資者將對該消息作出積極的反應，而在交易完成後
，澳優可能從一家中型公司轉變為高增長的全球領先乳製品公司之一，認為這或證明更高的估值
是合理的。（ｂｎ）
　
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