《股林淘金－林家亨》巴菲特沽比亞迪，消息令波幅擴大

　　《股林淘金》今天（１２日）早上市場傳出，港交所結算中心有２﹒２５億比亞迪
（０１２１１）股份轉入花旗銀行帳戶，市場一致認為這是股王巴菲特意欲減持比亞迪的徵兆，
所以拖累股價大跌３０多元，中國的Ａ股股價在中午收市前也跌去２０多元。市場普遍認為這是
比亞迪股價見頂的徵兆，散戶們紛紛沽售，止賺或止蝕離場。
　　我十個ｆａｎｓ群組中同時傳入大量問題，問是否比亞迪已經玩完？由於今天甫開市之前我
未有看到這個資訊，所以開市的時候我也買入了比亞迪，現時是坐艇中。
　
＊股價見頂了？＊
　
　　巴菲特在１４年前以８元的代價買入比亞迪，到今時今天漲幅已經達３４倍，這證明了１４
年前巴菲特的投資眼光獨到。他看到了比亞迪王傳福帶領下比亞迪的潛在價值，事實證明他的押
注是對了。今時今日他將收成套現，或部分套現也是無可厚非。但對於很多評論說比亞迪股價見
頂了？我卻不會認同。
　　事實上以往多項投資可以證明巴菲特買入資產的時間拿揑得很準確，但是沽出的時機卻並不
準確。就以２００７年７月份他沽出持有的中國石油（００８５７）事件為例，他平均的沽出價
大約是１２元左右，有市場人仕估計他賺取了２４７億元的利潤，但中石油股價到頂大約是回歸
Ａ股當日１９﹒９元附近，若以當日的高價計算，巴菲特是賺少了１７９億元，即是他沽出後，
賺少了其後６３％的股價升幅。
　
＊股價ＶＳ業務＊
　
　　在現實上投資者應該用另一個角度去思考這個問題：今次的事件係屬於持股者對股價前景的
取態不明朗，不是比亞迪的業務前景不明朗。
　　持股人對股票的買賣態度不會影響公司的運作，現金流，業務前景。消費者買比亞迪汽車是
考慮其自身需要，產品顏值，安全性，折舊成本，性價比…等等，不會考慮產品公司的某股東Ａ
君沽貨？Ｂ君買貨？Ｃ君坐緊艇……等問題？　
　　要問一問你自己：你洗頭前去藥房買樽Ｊ＆Ｊ洗頭水時，有冇考慮到Ｊｏｈｎｓｏｎ　＆　
Ｊｏｈｎｓｏｎ的股東可能沽緊貨而不想買這隻牌子的洗頭水呢？既然你不會考慮這個問題，那
麼公司股東之間買賣股票又怎樣影響到這間公司的未來業務前景呢？投資者應該要認清一個事實
：係王傳福領導比亞迪公司，不是一少撮股東領導這間公司。比亞迪的總發行股數係２９﹒１１
億股，巴菲特只係持有公司股數的７﹒７２９％。
　
＊全年業績樂觀＊
　
　　我今早買入比亞迪也曾經考慮到短線沽出的時間，因為在６月份比亞迪的汽車銷售量名單中
是沒有包括新款車海豹和騰勢Ｄ９的，我估計是領導層寧願將這兩個現時訂單非常火爆的成績放
在２０２２年下半年的業績裏，而不是放在２０２２年上半年的業績裏，那麼加埋金九銀十的銷
售效應，這將會對比亞迪２０２２年的全年業績有更大的正面刺激作用。
　　有股民表示巴菲特持有的２﹒２５億股，以過往平均每日８００萬至１０００萬股的成交量
計算，可能需要花上個半月的時間才能完全沽出。用外國的經驗來看，這種大數量的股票要沽貨
，可以用Ｂｌｏｃｋ　Ｔｒａｄｅ形式大手過戶，毋需全部在公開市場上慢慢沽貨。假若未來出
現配售完成的消息，　股價或可能會作出急速的反彈。
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理　林家亨》
　
＊筆者持有比亞迪股份
　
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