按盤價 
《經濟通通訊社２５日專訊》大和發表研報指，快手（０１０２４）首季經調整虧損淨額
３７﹒２億元人幣，優於該行和市場的預估；期內用戶數據表現強勁，加上銷售及營銷開支按年
跌１９％，帶動利潤率改善，均為今次季績的亮點。儘管中國經濟表現疲弱，但快手首季廣告收
入卻錄得按年３３％增長，電商業務的商品成交金額（ＧＭＶ）錄４８％增長，表現跑贏行業。
該行重申其「買入」評級，但目標價由１５０元下調１８﹒７％至１２２元。
報告預期，由於中國的防疫措施，快手第二季廣告收入增速將放緩至１０％，電商ＧＭＶ料
按年增２３％；相信集團用戶指標將維持約一成半的增長，待中國放寬措施，變現進程料將加快
。
報告提到，中國近期消費表現趨疲，快手管理層指其廣告和電商業務短暫承壓，但預計第二
季用季流量增長強勁，相信集團提升市場份額的機會依然存在。對於近期中國當局加強直播的規
管，報告相信快手的定位較同業好，料次季平均月付費用戶（ＭＰＵ）將帶動相關收入增長
１１％。同時，該行預期，快手將優化其成本，並持續改善利潤率表現。（ａｃ）
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