【FOCUS】據協議「內容」還是「執行」?取消關稅中美有排拗

08/11/2019


  「分階段取消加徵關稅」似成中美共識,港股周四(7日)尾盤反彈錄六連升,隔夜美股亦刷新紀錄新高,「恐慌與貪婪指數」續攀升至91的「極貪婪」高位。所謂「魔鬼在細節」,仔細留意中方商務部發言人和美方白宮經濟顧問的說法,取消前提--是根據協議的「內容」,還是根據協議的「執行」?一字之差仍可能失諸千里。

  

魔鬼在細節,一字之差或失諸千里

 

  繼華府暫緩10月15日上調2500億美元中國貨關稅稅率至30%,及大概率同樣暫緩12月15日對約1560億美元中國貨加徵15%關稅,商務部發言人高峰昨首次證實,中美有望取消「已加徵」關稅,消息即時刺激恆指V彈,隨後美股、油銅齊升,美債、黃金大跌。

 

中美同步、等比率取消已加徵關稅,到底是根據協議的「內容」,還是根據協議的「執行」,一字之差仍可能失諸千里。 

 

  中方吹風隨即得到美方呼應,白宮經濟顧問庫德洛表示,「如果達成第一階段協議,就將有關稅共識和讓步(tariff agreements and concessions)。」相比高峰「如果達成第一階段協議,應當根據協議的內容同步、等比率取消已加徵關稅」的說法,美方實際並未確認「根據協議的內容」取消關稅。

 

  若回想庫德洛早前「承諾很好,但執行是我們想要的(enforcement is what we want)」,及貿易代表萊特希澤「協議需要可執行性(a deal needed enforceability」的說法,所謂「魔鬼在細節」,中美同步、等比率取消已加徵關稅,到底是根據協議的「內容」,還是根據協議的「執行」,一字之差仍可能失諸千里。

 

中國買時間,出口西方不亮東方亮

 

  儘管多種跡象顯示,中美極大機會達成並簽署第一階段貿易協議,包括就「通烏門」彈劾調查愈來愈不利侵侵、共和黨於傳統票倉肯塔基州的州長選舉中敗北等,但有消息就指,取消對華關稅計劃在白宮內部正遭遇強烈抵制;而美國9月關稅收入達到創紀錄的70億美元(其中來自中國貨的達41億美元),亦可能令侵侵「十五十六」。

 

  事實上,市場可能高估了第一階段貿易協議的重要性。按對華大鷹派、白宮貿易顧問納瓦羅的說法,中美最終需要三個階段的協議來結束中國對美國經濟的結構性攻擊;美國前財長薩默思則指,即使有了首階段協議,中美仍然有很多緊張和不確定性,影響全球經濟增長的那些深層次的大問題依然存在,「認為我們距離經濟涅磐只有一個協議簽字儀式之遙是在自欺欺人。」

 

  對中國來說,出口轉內需驅動早已是大勢所驅,而從海關總署剛公布的10月外貿數據看,美國實際只排名貿易夥伴第三(次於歐盟、東盟);即使首10月對美國出口跌6.8%,但同期對歐盟、東盟出口卻分別大增10.4%、16.1%,美元計貿易順差更擴大34.9%。

 

  總而言之,在中國就博弈「Buy time」的總思路下,對首階段貿易協議利好不宜過度炒作之餘,對內地經濟的承受韌性也不宜看得過悲。

 

【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價,背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇

延伸閱讀

緊貼市況
  • 02018 瑞聲科技
  • 28.150
  • 01299 友邦保險
  • 55.000
  • 06663 國際永勝集團
  • 0.450
  • 00986 中國環保能源
  • 0.083
  • 08189 泰達生物
  • 0.115
  • 00836 華潤電力
  • 18.780
  • 目標︰$21.30
  • 01093 石藥集團
  • 4.650
  • 目標︰--
  • 01686 新意網集團
  • 3.420
  • 目標︰$3.60
  • 03606 福耀玻璃
  • 49.000
  • 目標︰--
  • 00001 長和
  • 42.850
  • 00005 滙豐控股
  • 68.150
  • 00004 九龍倉集團
  • 19.540
  • 09988 阿里巴巴-W
  • 82.850
  • 00003 香港中華煤氣
  • 6.470
  • 00823 領展房產基金
  • 38.800
  • 目標︰$43.00
  • 01038 長江基建集團
  • 57.900
  • 目標︰$60.00
  • 00371 北控水務集團
  • 2.140
  • 目標︰$2.30
  • 地產 More
  • 00004 九龍倉集團
  • 19.540
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 19/09/2024 09:05
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 19/09/2024 09:06
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 19/09/2024 09:05
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 19/09/2024 08:50
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
政經專訪
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老