《談國論企－黎偉成》消費品零售９至１１月份提速上升

　　《談國論企》中國的社會消費品零售總額在２０２４年１１月份的同比增長速度，即使未如
１０月份的升幅，連同１０月及９月份的額度皆逾４萬億和升幅亦過３％，是為本年以來的三連
表現最佳。此因升級類商品銷情理想，乃受惠於居民的就業穩定和收入穩步上升的支持。中共中
央政治局１２月９日會議對２０２５年經濟發展的政策重點為「全方位擴大國內需求」，相信工
商各業及居民住戶的消費投資會強化增長力度，經濟穩中有進發展。
　
＊升級類商品銷情普見提升日用品穩銷＊
　
　　來自中國國家統計局的最新資料，消費品零售市場近月有持續回穩向俏新向：即全國社會消
費品零售總額於２０２４年１１月份達４﹒３７６３萬億元同比增加３％，即使不若１０月份
４﹒３９６萬億元和上升４﹒８％，但連同９月份４﹒１１萬億元所增的３﹒２％（見表，下同
），是為最近３個月所涉的額度皆逾４萬億元和升幅超過３％的良佳表現；此可見對上幾個月如
８月份的２﹒１％、７月份的２﹒７％和６月份的２％升幅，便能充分表明零售市場逐步改善。
由是零售總額於１－１１月份累計４４﹒２７２３萬億元同比增長持平於１－１０月的３﹒５％
。
　
　　社會消費品零售市場近幾個月持續明顯好轉，特別是（甲）「商品零售」，表現穩定良好：
於２０２４年１１月份達３﹒７９０６１萬億元，同比增長２﹒８％，即使明顯低於１０月份
４﹒０４４萬億元所增的５％，乃「國慶節黃金周」消費特旺季節後的可預期調節，而此數無疑
低於９月份所增的３﹒３％，又高於８月份增１﹒９％、７月份升２﹒７％，足見零售市場於下
半年有逐步提升的態勢；其中「限額以上單位商品零售行業」收入１１月份達１﹒６４５萬億元
，同比增加１﹒２％。
　
　　先看（一）升級類商品的銷情，普呈「一節淡三墟」之傳統現象，但（１）「家用電器及音
像器材」類銷售額於１１月份達１２００億元同比增加２２﹒２％，是為１０月份９９３億元增
３９﹒２％後的持續明顯增長。
　
　　同樣的良好情況亦見之於（２）「體育娛樂用品」類，銷售額於１１月達１４８億元同比增
長３﹒５％，較１０月１３６億元大增２６﹒７％明顯收窄幅度，但額度卻略高。
　
　　和（３）「汽車類」銷４７１５億元同比增長６﹒６％，比１０月份的４４５２億元增
３﹒７％表現為佳，而９月份僅升０﹒４％止住８月份３９４３億元減７﹒３％、７月份跌
４﹒９％和６月份下降１﹒２％跌幅劣況，汽車銷情有改善。
　
　　餘者則由上月之旺轉「淡」：（４）「化妝品」類的銷售額於１１月份達４３４億元同比減
少２６﹒４％，乃因１０月份飆升４０﹒１％至４６８億元強勢後的調節，惟所涉額度不低。此
點可解讀為「化妝品」買了就可長用，買者不會月月頻頻買，但居民接受就業收入穩況及俏看經
濟前景，會繼續加強在非日用品的消費。
　
　　和（５）「通訊器材」銷售額於１１月份達７９３億元同比減少７﹒７％，而１０月份達
８３５億元同比增長１４﹒４％。
　
　　凡此，都顯升級類商品銷情普見提升，十分良好的現象。
　
　　至於（二）民生用品銷情，亦有所回穩：其中（６）「服裝鞋帽、針紡織品」於１１月份達
１４８０億元同比減４﹒５％；（７）「日用品」是月份銷４３４億元同比增１﹒３％高。
　
＊商品網上銷情更佳形成消費新態＊
　
　　值得留意的，是社會消費品零售市場，保持持續性的良性結構性改進，即（乙）網上商品零
售，於２０２４年１－１１月份累計１１﹒８萬億元，同比增加６﹒８％，佔整體零售額比重達
２６﹒７％高於１－１０月份的２５﹒９％，反映出消費品零售市場有結構性的改變和提升，對
實體的「商品零售」有相當程度的影響。
　
＊餐飲業發展和表現疲弱須有政策支持＊
　
　　再看（丙）「餐飲」市場：於２０２４年１１月份達５８０２億元同比增長４％，相對於
１０月份收入達４９５２億元增３﹒２％和９月份的３﹒１％升幅有持續改善；「餐飲」市場中
的「限額以上單位」的收入同比由上月的回落０﹒３％轉升２﹒５％。中央穩樓市穩股市政策會
產生一定的財富效應，高消費高餐飲等項目可以俏看。《資深財經評論員　黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
　
　　　　　　　　　全國社會消費品零售總額（億元）
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　　　　　　　　　　　當月　　　　　　　　１月至當月累計　　　
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　　１１月　　４３７６３　＋３﹒０％　４４２７２３　＋３﹒５％
　　１０月　　４５３９６　＋４﹒８％　３９８９６０　＋３﹒５％
　　９月　　　４１１１２　＋３﹒２％　３５３６４　＋３﹒３％　
　　８月　　　３８７２６　＋３﹒１％　３１４５２　＋３﹒４％　
　　７月　　　３７７５７　＋２﹒７％　２７３７２６　＋３﹒５％
　　６月　　　４０７３２　＋２﹒０％　２３５９６９　＋３﹒７％
　　５月　　　１３７７３　＋３﹒５％　６８０００　＋３﹒９％　
　　４月　　　１２５４１　＋０﹒９％　５４２３６　＋４﹒０％　
　　３月　　　３５０５６　＋２﹒７％　１０６８８　＋４﹒３％　
　　１－２月　３６９３　＋９﹒０％　　　　　　　　　　　　　　
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