《思前想後》踏進１２月份之中旬後，由於聖誕及新年假將至，相信一眾基金經理均已開始
放大假，至於不少投資者亦會出遊，故期間大市之交投會逐漸偏疏，在動力逐步萎縮之下，只要
零碎沽壓再滲著湧現，大市將會在反覆中不斷往下移，而從周來大市之表現看，由於恒指已連續
三天反覆於２００００點之下，即是說，恒指目前不但已漸跌離本月１０日之高位２１０７０點
，反之，卻漸跌近本月３日之低位１９３８６點，單從技術上看，大市目前已漸呈反覆欲試低之
弱態。
＊１９０５４點支持相當關鍵，若有失表示調整仍延續＊
再看移動線方面之表現，目前各組平均移動線之排列由上而下為５０天線（約在２０１２２
點左近），１０天線（約在２０００３點左近），２０天線（約在１９７３０點左近），１００
天線（約在１９１３１點左近）及２５０天線（約在１７９２８點左近），首先需指出，單看移
動線之排列不易察覺大市之去向，但如將恒指一齊看，則該可得知大市是處於偏強或偏弱，簡單
點說，恒指如能穩企於上述五組平均移動線之上，論形態該有利於續試頂，當然，成交金額能否
配合至為關鍵，因大市之動力如不相配，升勢定必受規限。另外，恒指如在沽壓主導下跌穿５０
天線、１０天線及２０天線，則其時大市之走勢明顯已轉弱，技術上將漸陷反覆欲試低之弱態。
直到執筆一刻止計，恒指不但已跌穿５０天線及１０天線，且更曾稍跌穿２０天線，即大市
目前已開始呈反覆試低之弱態，而所指的低，暫該為本月３日之低位１９３８６點，需指出，恒
指一旦跌穿３日之低位１９３８６點，即表示本月大市之形態將會扭轉成先高而後低，而其時之
技術支持亦將順勢下移至１１月２６日之低位１９０５４點，此據點之支持相當關鍵，因一旦有
失，即表示大市自１０月７日高位２３２４１點開始之調整，技術上仍在延續中，此點對後市當
會帶來較負面之影響。
＊明年能否保持先低後高，視乎實體經濟能否改善＊
本年大市剩下之交易日已不多，不妨稍作回顧，論形態，本年大市該屬先低而後高，恒指是
由１月２２日之低位１４７９４點升至１０月７日之高位２３２４１點，即今年恒指之波幅是上
升８４４７點，技術上已打破連續四年先高後低之弱態，至於明年大市能否保持先低後高之形態
，當需視乎實體經濟能否改善。另外，資金之入市態度如何將至為重要，因動力如不相配，大市
確難重展升浪。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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