《談國論企－黎偉成》零售服務固投１１月略緩毋須過憂

　　《談國論企》中國社會消費品零售、服務業以至固投等多個主要經濟指標於２０２４年１１
月份的同比增長略見放緩，惟規模以上工業增加值稍加快增長和居民的就業情況穩定，乃回升中
有反覆的態勢，毋須過份「憂慮」。尤其是中共中央政治局１２月９日會議要全方位擴大國內需
求作為２０２５年經濟發展的政策重點，以大力提振消費、提高投資效益和以科技創新引領新質
生產力發展，料國民經濟會逐步有序回復穩中求進軌。
　
＊中央９月份舊換新政策促相關商品大增銷＊
　
　　必須高度注意，中共中央政治局要「全方位擴大國內需求」政策，會產生積極正面的良性效
益，如國務院９月份的挺經濟措施，就使社會消費品零售市場在１１月份在「以舊換新」政策支
持項目，持續顯效就可以在相當程度意味政策的重要性：限額以上單位（ｉ）家用電器、音像器
材類商品增銷２２﹒２％、（ｉｉ）家具類升１０﹒５％、（ｉｉｉ）汽車類增６﹒６％、
（ｉｖ）建築及裝潢材料商品類增２﹒９％，而整體社會消費品零售總額期內的增幅為３％，可
見中央的政策的高度重要性。
　
　　以我為主的經濟發展策略，最可取之處乃因中國已為世界各國爭相爭取有重大發展潛力市場
，故中國強化本國的市場之「肥水」發展，肯定獲益良多，更能以此作為對以美國為主的國際爭
取更強更大的合法合理的和平發展話語權。
　
　　再從據中國國家統計局所發布的最新數字顯示，多個經濟指標於２０１４年１１月份即使略
低於１０月份的增長，連同９月份的情況亦有所改善看，國民經濟逐步反覆擺脫過去大半年低迷
的困擾，重點有：
　
　　最惹人注目的當然是（一）全國規模以上工業增加值，於２０２４年１１月份同比增長
５﹒４％，相對於１０月份所增５﹒３％略提高０﹒１個百分點持平於９月份的５﹒４％，和高
於８月份的４﹒５％和７月份的５﹒１％升幅，是為穩步回升之況；此使１－１０１月份的升幅
保持於５﹒８％的水平。惹人注目的是，相關的「高質量」項目的不斷強化提升力度，為十分良
好態勢，其中新能源汽車增產４８﹒６％提高至５１﹒１％、工業機器人增產２９﹒３％和集成
電路產品增８﹒７％等，增長速度甚快，更是國家十分側重的項目，足以印證中國未為美國惡意
的科技和高尖生產設備打壓封殺所抑制，並通過自我創新和自力更生的強力發展。
　
＊工業增加值逐步提升穩就業會漸見佳效＊
　
　　正正因為規模以上工業增加值自９月份至今持續向好，故（二）就業情況維穩：全國城鎮調
查失業率平均值於前１１個月維持於上月份的５％，使前１１個月平均５﹒１％，比２０２３年
同期低０﹒１個百分點。全國居民人均可支配收入前三季度為３﹒０９４１元和同比增長
５﹒２％，比上半年的４﹒９％有提升，穩中向好，可挺經濟。
　
　　由是若干主要經濟指標於２０２４年１１月份發展，只是略為不及對上一個月，該屬不用過
份「憂慮」之事，其中（三）社會費品零售市場：總額於２０２４年１１月份所達４﹒３７６３
萬億元，同比增長３％，即使相對於１０月份４﹒５３８６萬億元所增４﹒８％低１﹒８個百分
點，乃因１０月份為國慶節黃金消費旺季，而１１月份有「一節淡三墟」的變化，為可預期的變
化。尤其是１１月份的升幅相對９月份的３﹒２％相去不遠，也就是穩中向好之象，其中（ａ）
商品零售收入１１月份達３﹒７９６萬億元同比增長２﹒８％，低於１０月份的５％升幅，只是
稍低於前三季度所增的３％，但（ｂ）餐飲收入於１１月份達５８０２億元同比增長４％，又比
１０月份４９５２億元所增的３﹒２％，為不可忽視的良性啟示。
　
＊零售業１１月微增乃一節淡三墟傳統＊
　
　　消費品零售市場續顯消費形態和素質不斷提升：（ｃ）網上商品零售前１１個月份累計
１１﹒８萬億元同比增長６﹒８％，佔零售總比重２６﹒７％，啟示良好。
　
　　和（四）服務業，生產指數於２０２４年１１月份達６﹒１％，稍低於１０月份的６﹒２％
約０﹒１個百分點，其中（１）「金融業」增８﹒８％、（２）「信息傳輸、軟件和信息技術服
務業」增９﹒３％；（３）「租賃和商務服務」升９﹒３％。
　
　　和（五）全國的固定資產（不含農戶）投資，增長只是稍為放緩，於年底前乃可預期之況，
於２０２４年１－１１月份為４６﹒５８萬億元同比增長３﹒３％，僅略低於１－１０月份持平
於１－９月份的３﹒４％增幅，而扣除房地產開發投資後的同比增長為７﹒４％，屬相對高增長
，乃受惠於（Ｉ）製造業固投於１－１１月份同比增長９﹒３％。要注意者為高技術產業投資大
增８﹒８％，其中（ｉ）高技術製造業同比增８﹒２％，包括航空航天器及設備製造業增投
３５﹒４％，和電子及通訊設備增８﹒８％。（ｉｉ）高技術服務業的固投同比增長１０﹒２％
，其中專業技術服務業增投２７﹒９％、電子商務服務業的固投增１２﹒５％。
　
　　即使（ＩＩ）基礎設施投資於前１１個月增長４﹒２％，相對於前１０個月所增４﹒３％和
前９個月升４﹒１％，基礎設施投資速度徐徐改善。
　
　　我估計ＧＤＰ四季度同比增長會達５﹒６％，和全年升幅達５％的目標。即使歐美經濟和市
場需求仍淡弱，美國下一任總統特朗普肯定會掀關稅戰、貿易戰、科技戰，對世界政經有重大衝
擊，中國會作好防備和反制反擊應變。《資深財經評論員　黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
　
　　　　　　　中國ＧＤＰ近年季度增長與最新預測（％）
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　　　　　　　　　１Ｑ　　２Ｑ　　　３Ｑ　　　４Ｑ　　　全年　
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　　２０２４＃　５﹒３　　４﹒７　４﹒６　　＃５﹒６　＃５﹒０
　　２０２４＃　５﹒３　　４﹒７　＃５﹒３　＃５﹒２　＃５﹒０
　　２０２３　　４﹒５　　６﹒５　４﹒９　　５﹒２　　５﹒２　
　　２０２２　　４﹒８　　０﹒４　３﹒５　　３﹒０　　３﹒０　
　　２０２１　　１８﹒３　７﹒９　４﹒９　　４﹒０　　８﹒１　
　　２０２０　　－６﹒８　３﹒２　４﹒９　　６﹒５　　２﹒３　
　　２０１９　　６﹒４　　６﹒２　６﹒０　　６﹒０　　６﹒０　
　　２０１８　　６﹒８　　６﹒７　６﹒５　　６﹒４　　６﹒６　
　　２０１７　　６﹒９　　６﹒９　６﹒８　　６﹒８　　６﹒９　
　　２０１６　　６﹒７　　６﹒７　６﹒７　　６﹒８　　６﹒７　
　　２０１５　　７﹒０　　７﹒０　６﹒９　　６﹒８　　６﹒９　
　　２０１４　　７﹒４　　７﹒５　７﹒３　　７﹒３　　７﹒４　
　　２０１３　　７﹒７　　７﹒５　７﹒８　　７﹒７　　７﹒７　
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　　資料來源：國家統計局
　　資料整理：黎偉成
　
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