《股海恒言》美國聯儲局於９月１９日宣布減息５０點子後，上星期中國人民銀行、國家金
融監督管理總局及中國證監會聯手提出多項重磅政策，包括近期將下調存款準備金率０﹒５個百
分點，向金融市場提供長期流動性１萬億元人民幣；樓市方面，不再區分首套房二套房，統一把
最低首付比率由２５％降至１５％，並下調存量房貸利率平均０﹒５個百分點。受消息帶動，中
港兩地股市在大成交金額的支持下明顯上升。市場正關注相關受惠板塊，新能源車、手遊及證券
板塊值得留意。
＊新能源車受惠國策，本地銷售及出口上升＊
中國國家發改委表示，用於支持設備更新及消費品以舊換新的１５００億元人民幣資金，已
於今年８月初全部下達到各地方政府。當中，新能源車行業可受惠以舊換新政策。據中國乘用車
市場信息聯席會初步推算，在「金九」汽車市場傳統銷售旺季的帶動下，估計今年９月乘用車市
場零售量將達到２１０萬輛左右，按月及按年分別升１０﹒１％及４﹒０％；其中新能源車估計
可售出１１０萬輛，按月及按年分別升７﹒３％及４７﹒３％，市場滲透率將達到５２﹒４％。
除了內部銷售理想外，內地的新能源車出口亦展示強勢升幅。據中國汽車工業協會指出，８月新
能源車出口１１萬輛，按月增長６﹒１％，按年增長２２％。今年首８個月累計出口量達到
８１﹒８萬輛，按年增長１２﹒６％。因此，預料內地新能源車市場將繼續受惠內部需求增加及
出口強勁的支持。
＊內地手遊行業收入維持增長勢頭＊
今年內地多款新穎手遊推出市場，據某上市企業的市場研究表示，今年８月內地遊戲市場收
入達到３３６﹒４億元人民幣，按年及按月分別升１５％及２１％。當中，內地自主研發的遊戲
於內地收入達２７２億元人民幣，按月及按年分別升３２％及８％。手遊在海外市場的收入為
１８﹒８億美元，按月及按年分別升１８％及２５％。內地有遊戲廠商於８月首次推出３Ａ遊戲
《黑神話：悟空》，獲得了相當良好的反應。據國外數據分析公司ＶＧＩｎｓｉｇｈｔｓ統計，
有關遊戲自今年８月２０日開售至今，已經售出１８９０萬份，收入達到９﹒０５億美元。另一
方面，據中國國家新聞出版署公布，內地９月發放國產遊戲版號１０９個。今年以來，基本維持
每月超過１００款國產遊戲版號獲批，有利更多手遊推出市場。因此，內地手遊行業前景值得看
好。
＊中港股市回暖成交暢旺，國策支持券商行業＊
內地近期關注股市表現，推出不同支持政策。當中，較受矚目的是中國證監會提及將於短期
印發《關於推動中長期資金入市的指導意見》，人民銀行更創立了兩項支持股市的貨幣政策工具
，分別是「證券、基金、保險公司互換便利」，首期操作５０００億元人民幣，相關機構可以透
過把資產質押至人行以獲得流動性，提升機構獲得資金的能力，並把相關資金只投放於股票市場
。另外，人行亦設立「股票回購增持專項再貸款」，首階段資金達到３０００億元人民幣，引導
銀行向上市公司及主要股東提供貸款，以支持回購或增持股票。人行將向商業銀行發放再貸款，
提供資金的支持比率達１００％。
在消息帶動下，內地股市急升之餘，滬深兩地股市成交於本周一（９月３０日）更創下破紀
錄的２﹒６萬億元人民幣。至於港股方面，大市亦顯著上升，本周一的成交金額超過５０００億
港元，創下有紀錄以來最高成交額。此外，近期有內地券商合併，或可增加其規模，利好內地券
商板塊。
＊總結＊
內地透過推動以舊換新政策，帶動內地新能源車銷售及出口上升。另外，內地新款遊戲吸金
力強勁，有利增加收入。至於中港股市方面，美中央行相繼展開寬鬆貨幣政策周期，受惠股市回
暖及成交暢旺，再配合國家政策支持，料對內地券商發展有利。
資料來源：美國聯儲局、中國人民銀行、國家金融監督管理總局、中國證監會、中國國家發改委
、中國乘用車市場信息聯席會、中國汽車工業協會、ＶＧ Ｉｎｓｉｇｈｔｓ、中國國家新聞出
版署、《關於推動中長期資金入市的指導意見》
《中國工商銀行（亞洲）證券業務部分析員 葉澤恒》
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有相關股份。
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