《缸邊隨筆》此文成於周四（５日）下午６時２０分前，要這麼早成文，是因為此文的可讀
性，只得今天（６日）。過了今天，就不談也罷，看美國今晚公布的就業數據好了。
美國勞工部已將之前造假的職位就業增長名額，下修了８１萬多個，市場可否相信，之後美
國勞工部的就業數據就不會造假呢？
周四晚公布關乎美經濟的褐皮書啟示美國經濟基本全面放緩，不用逐個聯儲局區去談其經濟
，只用褐皮書內用上「通脹」和「放緩」的兩個字詞已可以管窺豹。
用這兩個字詞自２０２１年１月以來，基本上是同步升降的。但自今年１月起，是分道揚鑣
，用上「放緩」的次數增加，用上通脹的次數減少。美聯儲局諸公對此中的背馳，是否盲了眼？
「通脹」與「放緩」用詞同步，即是美聯儲局要穩住息口，好平衡兩者間矛盾。但如「通脹
」用詞跌，「放緩」用詞升，即是通脹已不足懼，但經濟放緩就殺埋來，要用減息來挽救放緩中
的經濟。但美聯儲局遲遲不減息，可能是心有所慮，美聯儲局對日圓的套息交易，一個吸收日圓
去支持美元的大法，不敢輕易去動搖破壞。
＊美勞工部職位統計出貓＊
在剛公布的小非農就業報告中，卻找到美勞工部似仍死性不改，在建造業的職位增長中，似
乎出貓。
建造業的職位空缺見大幅回下至低於２０２１年水平，但建造業職位增長仍見穩步上升，這
是有違常理。在２０１９年中，可見建造業職位空缺與建造業職位增長是同步的，即空缺跌，職
位增長立跌，但為何今時未見這個常理出現？
是空缺少，無礙職位增長，還是有其他原因？美國建屋業情況，自２０２２年開始，建屋量
、建屋開工量均跌，這好比工廠執笠多了，工人職位增長仍升？
建造業職位空缺減少情況，是有普遍性的，各行業的職位空缺都見減少。上月撑起美國就業
職位空缺增加的，是政府招臨時工多了，但今次公布應見回調。
講了這麼多，都是在講市場對美就業數據的預期不再熾熱，而是預期今晚美公布的就業數據
會弱，會支持美聯儲局在９月減息。
但，在周四美市場有大戶賭美就業市場仍火辣，足以將１０年美債息拉回上４厘。
是這個大戶在瞎賭，還是有甚麼內幕資訊是市場所不知？
市場有這些異動，是值得短線投資者留意的。長線美息是要向下，但短線言可以有妖風亂吹
，一個不防就會翻艇覆亡。
賭美１０年債息回上４厘，可以是賭美就業數據「熾熱」，但亦可以是賭有其他刺激美１０
年債回升的甚他因素。畢竟美國金融市場消息造假，層出不窮，例如謂英偉達（ＮＶＤＡ）被傳
受美司法部調查壟斷，但市又傳英偉達未收到調查，你信邊個？
小心駛得萬年船，古有明訓。《資深投資者 石鏡泉》
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
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