《地產人眼》不論做甚麼類型生意，也講求眼光：投資了多少，最後能夠賺回多少。地產也
不例外，在經濟樓市上行的時候，以高價成功投地後，項目落成取得利潤，便是具前瞻性；相反
，高價投地後卻蝕本，便會被視為無眼光。在經濟下行的時候，適當的無為或暫時停下來，可能
也是有眼光的表現。
近月，政府重啟私人參建資助房屋計劃後，首個「樂建居」招標因只收到一份標書，且地價
標金未達政府所定底價而流標。值得留意的是，該投標者為保安工程公司，意味著並沒有任何發
展商參與競投。發展商是商業機構，樂建居非政府會包底的項目，而且項目落成後更要以市價六
五折發售，難以獲取利潤的項目不入標，是十分合理。
除了須以市價六五折發售外，樂建居還有其他限制，例如須興建長者日間護理中心及家居照
顧服務隊處所，而位處山坡、保育樹木的要求，也加重了建造的成本。就算未來樓價回升，利潤
亦已被鎖定，而目前樓市並不明朗，樓價下跌的風險仍不小，假如筆者是發展商的管理層，也同
樣不會入標，因為此決定有機會蒸發集團的資金。
除了更審慎的入標決定外，有發展商更為了跟隨市場變化，作出已動工項目的調動。屯門掃
管笏住宅項目由新地與興勝創建合資發展，最近傳出爛尾的傳言。新地澄清表示，正因應市場變
化作出設計改動，不排除暫停部分工程，之後會適時就新設計向政府提交申請文件，又強調沒有
因此解僱任何員工。
停工會造成重大損失，所有發展商也不會貿然停工。不惜暫停部分工程，筆者相信正如集團
所言因應市場變化而作出設計改動，就好像九展在批出建築圖則後，再次提出更改為商住用途的
新方案。其實市況每每也有不同變化，又如不少發展商曾投入建設的納米樓，已經不再受追捧。
發展商有可能改動設計，以成為更價廉物美的項目。
未來發展商的策略將會怎樣，大家也未必能夠猜得到，但可預期各集團仍然會以審慎的態度
去作出新的投資決定及調整現有項目。當整體經濟環境改善、市況向上後，才會有所改變。《美
聯工商舖行政總裁 盧展豪》
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