《談國論企－黎偉成》通脹率６月份保持五連緩升

　　《談國論企》中國的居民消費價格ＣＰＩ於２０２４年６月份同比不僅維持十分溫和升幅，
而且形成連續五個月保持緩步上升態勢，特別是居住、生活用品及服務、教育文化娛樂以至醫療
價格皆保持穩定溫和上升，變化較大的食品類則每多受到季節性因素影響，整體與國民經濟基本
同步正面和良好的發展，是為難得的表現。尤其是工業生產者出廠價格ＰＰＩ尚保略跌之態，仍
未有對通貨構成太大的壓力，同樣有良好的啟示。
　
＊畜肉價升惟民生物價尚穩而通貨價未受壓力＊
　
　　來自中國國家統計局所發布資料，居民消費價格於２０２４年６月份同比上升０﹒２％，即
使較５月份持平於４月份的０﹒３％升幅升幅略為收窄，連同３月份升０﹒１％和２月份升
０﹒７％，持續５個月保持溫和反覆上行的發展佳態。
　　具體數字顯示，中國的通貨價格處緩和升溫之態，乃受（一）ＣＰＩ中的「食品」大類指數
的影響，此數於６月份同比下跌２﹒１％，略高於５月份的２％跌幅，又較４月及３月份的
２﹒７％少跌，乃因對「食品」大類有十分重大影響的「食品煙酒類」分類指數，於６月份上升
１﹒１％，對ＣＰＩ的影響是下調０﹒３１個百分點，而略高於５月份所減的１％和比４及３月
份的１﹒４％少減。
　　要注意的，是「食品煙酒」分類指數中的各個分項，有升有跌，對經濟社會有一定的啟示性
，絕對不可稍一忽視。特別惹人注目的（Ｉ）當然是「畜肉類」指數，在６月份由５月份之跌轉
升：於２０２４年６月份同比上升３﹒５％，而５月份則減２﹒２％，對ＣＰＩ的影響是上升
０﹒３１百分點非上月之下調０﹒０７個百分點，乃受困於「豬肉」類於６月份同比增加
１８﹒１％，比５月份升４﹒６％和４月份升１﹒４％要高得多，對ＣＰＩ的影響由５月份上升
０﹒０５個百分點擴大至０﹒２１個百分點，惟「牛肉」及「羊肉」跌幅分別稍擴至１３﹒４％
與７﹒１％，但整體「畜肉」分類指數亦要由跌轉升，足見豬肉價格對ＣＰＩ的影響力有多大，
由是談說中國通脹者，必須充分了解相關細項內容。
　　「食品煙酒類」由上月之跌轉升，而升幅尚可之因，乃受（ＩＩ）多個分項擴大跌幅的影響
：（ｉ）「鮮菜」分類指數同比跌７﹒３％，扭轉５月份增長２﹒３％之態，對ＣＰＩ影響由向
上０﹒０５個百分點轉為下調０﹒１５個百分點，（ｉｉ）「鮮果」類，於６月份同比跌
８﹒７％，較５月份所跌６﹒７％多跌２個百分點
，對ＣＰＩ影響的下調幅度由上月的０﹒１５個百分點擴跌至０﹒１９個百分點；和（ｉｉｉ）
「蛋」類３﹒９％，對ＣＰＩ影響是下調０﹒０３個百分點。
　　由是抵銷若干壓力，如（ｉｖ）「糧食」類升０﹒４％，對ＣＰＩ影響上升０﹒０１個百分
點。（ｖ）「水產品」分類指數同比升１﹒２％，對ＣＰＩ影響由向上０﹒０２個百分點。
　　至於居民的消費意向，則保持不斷轉強之態，並可見之於（二）「居民消費價格」中「非食
品」分類指數於６月份持平於５月份同比所升的０﹒８％，比ＣＰＩ的升幅高０﹒６個百分點，
足見與消費購物有關的需求不弱，特別是「教育文化娛樂」分類指數中的「旅遊」項目於
２０２４年６月份同比上升３﹒８７％略低於５月份的４﹒２％升幅，此數在相當程度顯示旅遊
活動日益活躍，使相關消費價格向上
，在所難免，亦是一個十分良性的最新發展態勢。尤其是居民的旅遊活動趨頻仍，會帶動餐飲、
住宿、交通運輸和零售銷售等行業相應受惠，有正面連鎖良好效益。
　　與民生和消費有關的項目於２０２４年５月份同樣有溫和走高傾向，（三）居住分類指數於
６月份持平於５、４、３及２月份的０﹒２％升幅，１月份則持平不變，此項主要成分為租賃房
房租跌０﹒２％、水電燃料升０﹒９％，佔ＣＰＩ比重１４﹒５％，較食品煙酒類低１８﹒４％
。
　　和（三）「交通和通訊」分類指數同比增長由６月份由５月份之升１﹒８％轉跌０﹒３％。
ＰＰＩ保持負增長有利ＣＰＩ升幅保持溫和。
　　而（四）「醫療保健」分類指數，所涉者有中藥、西藥、醫療服務，佔比為１１％。此一分
類指數於６月份持平於５月份所升的１﹒５％，是為２０２４年增長第二高的月份。（五）「生
活用品及服務
」則升幅持平於上月的０﹒９％提高至１﹒４％。
　　相信通脹率會持續溫和回升，因（乙）工業生產者出廠價格ＰＰＩ，在２０２４年６月份的
同比增長０﹒８％，低於５月份的１﹒４％、４月份的２﹒５％、３月份的２﹒８％和２月份的
２﹒７％、１月份的２﹒５％跌幅，即使創下自２０２２年１０月份至今連續第２１個月的負增
長，但仍可保ＣＰＩ續處相對低位，更有利社會經濟穩中有進發展。
《資深財經評論員　黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
　
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