《股海恒言》隨著內地經濟穩定發展，居民收入持續增加，帶動零售業持續增長，當中以家
庭電子產品、汽車及餐飲業為主。同時，近期港人北上消費熱潮不減，亦帶動了內地零售業的表
現。因此，可以留意內地零售行業的情況。
＊內地居民收入增加，帶動整體消費＊
據中國國家統計局公布，今年首季內地經濟增長為５﹒３％，較市場預期的５％為高。同時
，首季內地居民人均可支配收入為１１５３９元（人民幣．下同），按年升６﹒２％，當中城鎮
居民人均可支配收入為１５１５０元，按年升５﹒３％。在消費支出及佔比中，食品等方面的支
出按年升１０﹒６％，佔人均消費支出的比重達３２﹒２％，其餘開支按年升幅超過一成的行業
包括服裝、交通通訊及教育文化娛樂。由此可見，內地居民收入持續增加，帶動整體零售業穩定
增長。
＊家電及汽車具增長空間＊
內地鼓勵「以舊換新」政策，主要集中在家電及汽車業，以推動環保及行業增長。家電方面
，據獨立全球諮詢公司弗若斯特沙利文估計，內地家電銷售金額由２０２３年的８５４４億元，
升至２０２７年的１０４６５億元，估計期內年複合增長率達５﹒２％，當中以空調、冰箱及洗
衣機增長較快。弗若斯特沙利文又估計，空調、冰箱╱洗衣機的銷售金額，將由２０２３年的
３５４６億元及１８９３億元，升至２０２７年的４２５６億元及２３０３億元，估計期內年複
合增長率分別達４﹒７％及３﹒８％。
新能源車方面，以汽車大數據為主的中汽數據節能戰略研究室在「２０２４中國汽車市場發
展預測峰會」估計，內地今年汽車銷售量將按年升３﹒２％，達到２２５０萬輛。據中國汽車工
業協會聯合汽車資訊平台「懂車帝」於５月底發表的《２０２４新能源汽車消費洞察報告》估計
，今年新能源車在內地市場的滲透率將達到四成，並將以插電式混合動力車，以及價格介乎１０
萬元至２０萬元的車型最受歡迎。
＊香港北上旅客急增，料飲食及娛樂業較受惠＊
北上旅遊近年來已成為不少港人於節假日的新消費模式。據香港入境處資料顯示，今年復活
節長假期前一天，已有接近６４萬人次出境，當中前往內地口岸的人次超過４０萬。據一間上市
公司發表的《港人北上消費數據簡報》顯示，今年首季香港居民在內地消費金額按季急升
１３５％，而訂單量更急升１５７﹒６％。大灣區內地城市是今年首季港人北上消費的熱門選擇
，數據顯示，港人北上消費熱門場所包括超級市場、美髮店及娛樂場所等。至於餐飲方面，據內
地媒體《第一財經》報道，以深圳為例，一間粵式早茶店舖表示在五一假期，羅湖口岸分店有一
半消費者為香港遊客。內媒《真故研究所》亦發表題為〈深圳，猛吸香港錢〉的文章，內文引述
數據指出，２０２３年港人在深圳的非現金消費總額超過８６億元，按年升７０％；總消費超過
３５００萬筆，按年升２２０％。由此可見，港人北上消費，有力帶動內地的消費市場表現。
＊總結＊
內地經濟穩定增長，刺激內地的消費行業。另外，近期港人北上消費的風氣熾熱，對大灣區
內地城市的零售行業起重要推動作用。因此，內地的消費行業前景樂觀。
資料來源：中國國家統計局、弗若斯特沙利文、中汽數據節能戰略研究室、２０２４中國汽車市
場發展預測峰會、中國汽車工業協會、懂車帝、《２０２４新能源汽車消費洞察報告》、香港入
境處、《港人北上消費數據簡報》、第一財經、真故研究所
《中國工商銀行（亞洲）證券業務部分析員 葉澤恒》
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