《真知灼見》除了美國聯儲局議息會為上周市場帶來短暫波動外，上周美元明顯走強。美元
升，並非靠單一因素導致，而是受到多方利好因素疊加所造成。法國總統馬克龍上周初突然宣布
要於本月３０日大選，使歐洲的政治氣氛變得不穩定。至於聯儲局議息會後公布的點陣圖顯示，
委員們傾向預期聯儲局今年將只減息一次，而市場隨即估計聯儲局最快減息日子可能有待１１月
。至於在七國集團峰會上，七國終達成協議，把因為俄烏戰爭而被凍結的約３０００億美元俄羅
斯資產所產生出來的利息，作為對烏克蘭一筆總值５００億美元貸款作擔保。事件令人擔心歐盟
於俄羅斯境內的資金也會因而遭到報復，令歐元走弱。至於上周五（１４日）日本央行在議息會
後，並沒有如市場預期般削買債規模，作為推升日本１０年期債息的手段，以顯示該行對捍衛日
圓的決心。日央行的行動使市場大失所望，也使日圓走弱。當歐元弱日圓弱，聯儲局又削預期減
息次數，解釋了美元強的原因。
不過，美元若要真正升，相信仍有不少障礙須跨越。法國總統馬克龍的支持率雖落後於其對
手勒龐，但法國的議會選舉是分兩輪制，假使在次輪投票中，其他親歐政黨也呼籲選民把選票投
予馬克龍，他依然有勝出機會。再者，就算勒龐勝出，相信法國人也不會支持脫歐。反觀日央行
，既然於４月底５月初也曾兩度干預支持日圓匯價，倘短期內日圓再下試１６０兌１美元，不排
除日央行會再次出手。至於俄羅斯如何報復歐盟，這還待觀察。當歐元及日圓預期跌幅有限，美
元要真正升便不容易。現在下一步觀察，是本月３０日的法國議會選舉結果。
＊本周留意三央行議息會＊
回觀本周市場焦點。本周有三間主要央行議息，分別是周二（１８日）的澳洲央行，以及周
四（２０日）的英倫銀行和瑞士央行。由於英國快將於７月４日大選，相信如此接近大選，英倫
銀行不會對息率作出改動。反觀澳央行，面對高企通脹率及熾熱樓市，早說過不會急於減息，所
以於本周議息會相信也不會有異動。至於瑞士，雖然早於３月便開展了減息周期，但本周相信暫
時也會維持息率不變。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠
ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
【香港好去處】etnet全新頻道盛大推出！全港最齊盛事活動資訊盡在掌握！► 即睇
