即市新聞

14/06/2024 12:51

《缸邊麗評-熊麗萍》「科特估」堪留意

  《缸邊麗評》繼「中特估」之後,內地近日又開始熱議「科特估」,A股市場中的半導體、
軍工、機械設備等板塊亦見資金追捧。究竟,「科特估」是概念炒作,還是有政策配合,大家宜
留意後續發展。
 
*「科特估」見資金青睞*
 
  中證監前主席易會滿於2022年11月的金融街論壇上提出,發展中國特色估值體系。其
後,「中特估」逐步有政策推出配合,要求企業增加派息以提升股份投資回報,企業亦透過回購
等方式提升估值;而近期開始熱議的「科特估」,以相同構思理解,是中國科技股特色估值體系
。換言之,內地資本市場以科技行業發展趨勢及政策,反映內地科技股的價值。中美關係早已延
伸至科技戰,美國限制供應先進芯片、設備予中國,遏制內地科技發展。內地縱然加大資金投入
研發芯片,但與美國的芯片科技產品比較仍有較大差距。美國科技企業龍頭英偉達(NVDA)
、微軟(MSFT)股價不斷創新高,雖然估值已偏貴,但資金仍續追捧,內地科企估值難以相
比,但如何反映這些企業的自身價值,估計這就是「科特估」的重點所在。
 
*知多點待國策配合*
 
  其實,「科特估」於去年底已有內地券商提出,但巿場只有零星討論,近日或因為國家電路
產業投資基金三期股份有限公司正式成立,加大對芯片發展的投入,加上本月19及20日舉行
的上海陸家嘴論壇,亦已預告證監會主席及副主席均會發表講話,引起巿場對「科特估」的討論
。筆者難以預估今次論壇會否真的有「科特估」議題的出現,但大家須先對這個議題多加理解及
研究,可先人一步判斷是否具炒作概念,又或未來會否有更多政策措施配合,是投資的可取態度
。筆者估計「科特估」的範圍不應局限於芯片,而政府提出「新質生產力」,與之相關的機械設
備技術提升、先進智能,甚或醫藥科技,料也是涵蓋範圍,而建議是否落地,及提升估值的政策
措施,值得大家留意跟進。《資深財經分析師 熊麗萍》
 
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