【ＦＯＣＵＳ】跌跌不休的新建商品住宅售價，４月錄９年來最大環比跌幅，加上暴跌的銷
售額５月持續惡化，「熊蹤」威脅民眾切身利益和經濟社會發展大局，勢需中央出手統籌協調。
就在數據公布數小時後，國務院、人民銀行連發三箭，愈加放大市場對周五（１７日）下午吹風
會更多「暖風」政策細節的期待。
＊消費增速一年半最慢，汽車銷量跳水＊
中國主要經濟指標４月再顯好壞參半。國統局今早公布，規模以上工業增加值按年增
６﹒７％（預期：５﹒５％），續擔綱房地產引擎熄火後的經濟新動力。４月政府債發行淨減少
９８４億元的背景下，首４月基礎設施投資增速放緩至６％，整體固投增速４﹒２％（預期
：４﹒６％）。
至於消費，清明小長假的火熱出遊潮之後，傳統「一節淡三墟」效應拖累社會消費品零售總
額大幅回落至３﹒５７萬億元，為過去一年最低，按年增速２﹒３％（預期：３﹒８％）亦是
２０２２年１２月以來最慢。
值得留意的是，４月汽車銷售額跳水至３５０３億元，為２０２２年５月以來單月新低，背
後固然有當月底汽車「以舊換新」補貼政策出台前的觀望效應，但首季全行業產能利用率驟降至
６４﹒９（通常７５％被視作「產能過剩警戒線」），以及造車新勢力之一的理想大幅調降今年
銷量預期，或暗示下半年增速承壓。
＊商品住宅量價齊跌，衍生負反饋循環＊
再看眼下經濟最大拖累的房地產，國統局數據顯示，４月商品住宅量價齊跌，其中銷售額按
年跌近２９％，７０大中城市價格按月跌０﹒６％，為２０１４年１１月以來最快。另據
Ｗｉｎｄ對２１個主要城市的調查顯示，５月上旬，新屋銷售跌幅由４月的－３８﹒９％續惡化
至－５０﹒６％。
３﹒９億平米待售商品住宅，衍生出一系列房價尋底、財富縮水、收入不穩、信貸崩塌等的
負反饋循環，儘管最新商品房總庫存較３月底７﹒４８億平米的峰值略降２８０萬平米，但要徹
底趕走「樓熊」，勢需中央出手統籌協調。
巧合的是，國務院、人行今日上午連發三箭，包括召開全國保交房工作視頻會議，允許商品
房庫存較多城市的政府，「酌情以合理價格收購部分商品房用作保障性住房」；取消首套、二套
房個人房貸利率下限，降低首套、二套房個人房貸首付比例；下調個人住房公積金貸款利率。
不過，能否真正扭轉乾坤，仍視乎官方真金白銀「收儲」存量房如何定價、資金何來、規模
多大。
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