《談國論企－黎偉成》生產者出廠價隨購進價緩跌穩通脹

　　《談國論企》中國的工業生產者出廠者價格ＰＰＩ於２０２４年４月份同比持續緩步下跌，
並創下１９個月連跌的下行態勢，主要受到生產者購進價格跌幅更大的影響，不僅有利工商業改
善產銷發展和回報，更因原材料低成本強化固定資本投資，使社會穩就業促消費。尤其是中國進
口油氣煤等國際大宗商品價格穩中略跌，ＰＰＩ和ＣＰＩ可維持於相對低位，國民經濟穩中有成
長的同時，更讓「加快發展新質生產力，推進高質量發展」新策達標。
　
＊食品衣著耐用品日用品生活資料跌價利消費＊
　
　　來自中國國家統計局所發布的最新資料，中國的工業生產者出廠價格在２０２４年４月份同
比下跌２﹒５％，低於３月份的２﹒８％和２月份的２﹒７％跌幅，船與１月份所跌的２﹒５％
持平，乃創下自２０２２年１０月份至今連續第１９個月的負增長，可保ＣＰＩ續處低位，更有
利社會經濟穩中有進發展。
　　影響ＰＰＩ長期負增長的最重要因素，為工業生產品購的進價格長期處負增長所致：此數於
２０２４年４月份同比下跌３％，而３月份降３﹒５％和１及２月份均跌３﹒４％，所受到影響
皆為（一）燃料、動力類大項分類指數低跌：於２０２４年４月份跌４﹒３％而相對於整體購進
會格跌幅多跌０﹒５個百分點。難得的是，即使國際油氣、煤炭等大宗能源價反覆上升，但
（ｉ）石油和天然氣開採業的出廠價格於４月份升９﹒４％，而（ｉｉ）石油煤炭及其他燃料加
工業出廠價格是月則下跌１﹒０％，皆顯國際油氣價年初反覆上升對中國能源價衝擊有限。
　　尤其是中國海關的數據顯示，原油進口１－４月份的每噸平均價格為４１０７﹒７元（人民
幣，下同），同比下跌８﹒９％，和天然氣每噸均價３５６８﹒７元僅增８％，可預期ＰＰＩ的
燃料、動力分類指數仍會處負增長水平一段時間。
　　同樣的情況亦之於同屬燃料、動力類的（ｉｉｉ）煤炭開採及洗選業產品的出廠價格於
２０２４年４月份同比回跌１４﹒２％。此因煤進口每噸均價於１－４月份為８９７﹒５元跌
１１﹒８％。
　　其他大項分類指數的最新變化，為（ＩＩ）黑色金屬材料生產品購進價格，於２０２４年４
月份同比跌幅由上月的４﹒１％擴為跌５﹒５％，但黑色金屬礦採選業的出廠價格於是月份即使
反彈０﹒６％，黑色金屬冶煉和壓延加工產品出廠價的跌幅則擴大至８﹒５％。
　　和（ＩＩＩ）有色金屬材料類生產品的購進價格是份同比所升的０﹒７％，使有色金屬礦採
選業出廠漲價６﹒７％，和有色金屬治煉及壓延加工業產品升０﹒６％。
　　至於（二）高技術和設備行業，產品出廠價亦回落，如：（１）計算機、通訊和其他電子設
備業出廠價格於２０２４年４月份的跌２﹒０％，（２）鐵路、船舶、航空航天及其他交通服務
製造業出廠價稍回０﹒１％，（３）汽車製造業出廠跌２﹒０％，（４）通用設備製造業出廠價
跌０﹒８％，皆低，可在一定程度有利中國經濟穩定提質發展，和強化相關產品出口競爭力。
　　還有（三）生活資料大項，保持負增長：出廠價的分類指數，於２０２４年４月份同比下跌
０﹒９％，其中和耐用消費品分類指數跌１﹒９％；食品分類指數跌０﹒８％，一般日用品稍升
０﹒１％分點。與生活和民生有關的農副食品加工業生產者廠價同比跌３﹒６％、食品加工業跌
１﹒２％、紡織業跌０﹒７％，而紡織服裝服飾業則稍升０﹒３％。此數意味居民有可能因物價
低而進一步加強消費意欲。
　
＊國際大宗商品價穩定會續穩中國物價＊
　
　　由是可見，中國的ＰＰＩ之連跌多個月，乃受購進價格回落的影響，並不是境內外坊間之所
謂「通縮」，特別是商品價低促消費，而沒有出現傳統通縮所現「物殘欺人窮」之現象，又何來
中國有「通縮」？此可見社會消費品零售總額於總額於２０２４年１－３月份達１２﹒０３萬億
元，同比增長４﹒７％，和１－２月份達８﹒１３萬億元增５﹒５％。
　　要說事，就必須先耐心、細緻、詳盡、客觀地全面閱看、解讀、剖析，始好作出評估，簡簡
單單的看個別數字，便匆匆魯莽地對媒體和社會發表意見，很容易會累人累己。
《資深財經評論員　黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
　
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