《談國論企》中國的居民消費價格CPI於2024年3月份同比回升的幅度較2月份要低
,仍扭轉對上一個月的1月份跌幅擴大之況,和止住自2023年7月份以來的連跌態勢。居民
消費需求漸次轉趨殷切,特別是旅遊的分類指數大幅上升,各項消費行為反覆向好,而通貨價格
仍保持相對穩定水平,是以消費為主的內需會為國民經濟帶來的動力日強。
*旅遊於農曆新年後仍旺食品價格於節後回落*
來自中國國家統計局所發布資料,居民消費價格於2024年3月份同比上升0﹒1%,相
對於2月份所升的0﹒7%幅度明顯收窄,相信與2月份因農曆新年消費旺盛後有「一節淡三墟
」之況有關,但1-3月份的一季度的通貨價格,即使反覆向上,仍屬可接受、合理和可預期的
反覆向上發展形態,此與消費品零售及服務等行業等內需徐徐上升相配合,是為經濟向好發展的
徵兆,當無境內外坊間妄言「通縮」的「驚恐」。
要指出,CPI實際存在頗不輕的上行壓力,乃因居民的消費意向不斷轉強,並可見之於
(I)CPI中的「教育文化娛樂」分類指數中的(i)「旅遊」項目於2024年3月份同比
上升6%,而2月份更因農曆新年因素出現同比飆升23﹒1%,使旅遊消費價格向上。此況當
然是一個十分良性的最新發展態勢。
尤其是(II)對CPI有十分重大影響的「食品煙酒類」分類指數中的「畜肉類」指數,
於2024年3月份同比減少4﹒3%,較2月份的2﹒9%跌幅擴大1﹒4個百分點,對
CPI的影響是下調0﹒14個百分點,較2月份跌0﹒09個百分點擴大,其中「豬肉」類同
比減2﹒4%,而2月份僅升0﹒2%,對通脹減壓有一定的正面影響。
同樣的情況,亦見於(II)多個重點食品項目的價格,於春節期間升後回落,其中(i)
鮮菜分類指數同比跌1﹒3%而非2月份之升2﹒9%,和對CPI影響下跌0﹒03個百分點
;(ii)水產品跌1﹒2%和對CPI影響是下調0﹒01個百分點,但(iii)糧食價升
0﹒5%,對CPI影響上升0﹒01個百分點。凡此,皆顯物價於節日後減壓,唯是內需仍日
趨殷切。
與民生有關的項目於2024年2月份同樣有走高傾向,(二)居住分類指數於3月份同比
持平於2月份的0﹒2%升幅,1月份則持平不變,此項中的主要成分為租賃房房租、水電燃料
,佔比14﹒5%,較食品煙酒類低18﹒4%。和(三)交通和通訊分類指數同比跌幅由2月
份的0﹒4%擴大至1﹒3%。
而(四)醫療保健分類指數,所涉者有中藥、西藥、醫療服務,佔比為11%。此一分類指
數於3月份持平於2月份的1﹒5%,1月份同比增長持平於前幾個月份的1﹒3%。(4)生
活用品及服務則升幅由上月的0﹒5%提高至1%。
(乙)PPI長期回落,特別是自2023年3月份仍跌2﹒8%,2月份回落2﹒7%和
1月份負增長2﹒5%,已為16個月的負增長,惟CPI卻有上行的壓力,乃因內需轉強之使
然。
*消費活動明顯轉趨熾熱對通貨漸添壓力*
和(2)消費行為有增無減:社會消費品零售總額於總額於2024年1-3月份達
12﹒03萬億元,同比增長4﹒7%,相對於1-2月份達8﹒13萬億元同比增長5﹒5%
回落0﹒8個百分點,主要受到商品銷情未如理想,相信與2月份的農曆新年長假後的「一節淡
三墟」的傳統效應,但升級類商品去銷仍保持快增,和餐飲類消費明顯增加。固投和大企生產皆
明顯改善,使居民在就業穩定及收入穩增,會促使居然更積極消費購物,國民經濟會續向俏。但
此況仍屬不錯的發展態勢。
由是坊間所說之「通縮」,大有語不驚人「人自驚」之概。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
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