《專家之言－黃德几》美團去年扭虧為盈，候低吸納

　　《專家之言》美團（０３６９０）在餐飲外賣行業具領先優勢，２０２３年第四季度扭虧為
盈，純利２２﹒１７億元（人民幣，下同），２０２２年第四季度虧損１１０﹒８４億元，收入
按年上升２２﹒６％至７３６﹒９６億元，經營溢利１７﹒５８億元，扭轉２０２２年第四季度
虧損７﹒３２億元。去年第四季度，非國際財務報告準則計量，經調整ＥＢＩＴＤＡ按年增加
２６﹒５％至３７﹒４億元，經調整溢利淨額上升４﹒２８倍至４３﹒７５億元。
　
＊上季核心本地商業收入增２７％，去年轉賺逾１３８億人幣＊
　
　　去年第四季度，美團「核心本地商業」的收入５５１億元，按年增加２６﹒８％，惟按季下
跌４﹒４％，主要由於受季節性因素影響，餐飲外賣業務交易筆數以及到店、酒店及旅遊業務交
易金額減少，部分被美團閃購業務交易筆數增加所抵銷。去年第四季度，核心本地商業經營溢利
８０﹒１９億元，按年增長１１﹒１％。期內，即時配送交易筆數按年增加２５﹒２％至
６０﹒４６億，全年錄得２１８﹒９３億筆，按年上升２３﹒９％。至於新業務方面，去年第四
季度分部收入８５﹒６５億元，按年增加１１﹒５％，分部經營虧損收窄２４﹒１％至
４８﹒３３億元，經營虧損率按季收窄至２６％。
　　２０２３年全年，美團的收入按年上升２５﹒８％至２７６７﹒４５億元，並扭虧為盈，錄
得純利１３８﹒５７億元，而２０２２年則為虧損６６﹒８５億元；經調整ＥＢＩＴＤＡ和經調
整溢利淨額分別增長至２３９億元和２３３億元。核心本地商業的經營溢利由２０２２年的
２９５億元，增加３１﹒２％至２０２３年的３８７億元，經營利潤率由２０２２年的
１８﹒４％略有提高至１８﹒７％；新業務分部的經營虧損由２０２２年的２８４億元收窄至
２０２３年的２０２億元，經營虧損率改善至２８﹒９％。
　
＊今年目標大幅減少經營虧損，宜於８５﹒３元以下吸納＊
　
　　２０２３年，美團閃購再次實現出色增長，訂單量按年增加超過４０％，美團閃購的年度活
躍商家亦按年增長近３０％。去年集團的到店、酒店及旅遊業務交易金額按年增長超過１００％
，年度交易用戶及年度活躍商家按年增長分別超過３０％和６０％。集團計劃今年進行戰略調整
，改善商業模式，目標是大幅減少經營虧損。集團計劃未來提升商品加價率並降低補貼，更加關
注用戶自然留存率的長期增長。
　　走勢上，目前處於上升軌，重上多條主要平均線，惟ＳＴＣ％Ｋ線續走低於％Ｄ線，
ＭＡＣＤ牛熊差距擴大，宜候低１００天線即８５﹒３元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力
１１０﹒６元，不跌穿７８﹒３元續持有。《金利豐證券研究部執行董事　黃德几》（筆者為證
監會持牌人士，並無持有上述股份）
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。