《經濟通通訊社記者趙嘉駿18日報道》騰訊(00700)將於本周三(20日)公布
2023年第四季以及全年業績。據《彭博》綜合券商預測,騰訊第四季非國際財務報告準則
(Non-GAAP)盈利料介乎296﹒32億元至473﹒47億元(人民幣.下同),中
位數為414﹒2億元,按年增長39﹒4%;季度收預測中位數為1568﹒07億元,按年
8﹒2%。全年集團Non-GAAP純利中位數料為1561﹒35億元,升約35%。
內地互聯網產業在2023年面臨包括消費疲弱、企業支出保守和地緣政治不確定等宏觀挑
戰,儘管行業競爭日趨激烈,但券商普遍相信,騰訊憑藉其高黏性的用戶生態系統,穩定的市場
定位和有利的收入組合,集團仍將保持其領先地位,並將持續深耕包括人工智能、短視頻平台及
電商等新發展方向。監管方面,國家新聞出版署於去年12月底發布《網絡遊戲管理辦法(草案
徵求意見稿)》,引發中資遊戲股一輪大跌,但其後當局的語氣逐漸軟化,並推出補救措施,市
場普遍認為監管層對遊戲行業釋出友好訊號。
*大行料上季利潤增長可能快於收入增長*
花旗指出,遊戲收入增長放緩可能會影響騰訊第四季的整體收入增長,下調第四季收入預測
0﹒9%,以反映本土市場和國際遊戲增長放緩,由於成本控制,預期第四季利潤增長可能快於
收入增長。花旗下調騰訊2023年至2025年整體收入預測0﹒2%、1﹒4%以及
1﹒8%,下調2023年至2025年經調整純利預測1﹒3%、3%以及1﹒9%,預測
2023年第4季整體收入將按年增7﹒1%至1553億元,非通用會計準則純利將按年增
41﹒6%至420億元,而2024年首季總收入將按年增6﹒1%至1592億元,非通用
會計準則純利將按年增37%至446億元。
滙證在研報中指出,由於來自毛利正面影響較少,及遊戲《元夢之星》推廣活動較多,推高
銷售及管理開支,令經營槓桿減少,該行將騰訊2024至25年收入預測下調3%;盈利預測
下調10%至11%。不過,該行同樣預料騰訊的盈利對比收入錄較快增長。至於第四季,該行
預期騰訊收入按年增8%;經調整純利增25%。按板塊劃分,國際遊戲收入升9%,跑贏本土
市場增長2%;廣告及金融科技服務收入均增16%。
*大和對小遊戲生態、廣告變現等持樂觀態度*
大和認為,騰訊今年將強調視頻號的變現,其電商GMV按年增長近3倍,認為與其他同業
相比,在GMV和變現方面仍有較大差距,認為集團今年的任務包括視頻號廣告推薦引擎的持續
改進、營運團隊擴張和新平台工具,將推動網上廣告業務和科技服務收費以中十位數(mid-
teens)的幅度增長,對小遊戲生態、廣告業務的變現潛力和玩家支付持樂觀態度。
大和重新檢視騰訊2023年第四季的預測,預期2023年第一季現金遊戲銷售強勁帶來
的收益,將於第四季逐漸減弱,預料騰訊去年第四季總收入按年增長9﹒5%至1590億元,
經調整淨利潤按年增43﹒2%至420億元。
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