《股海恒言》內地政府增加基建開支，以及各行業持續發展，提振對石油及天然氣的需求。同
時，近年內地石油企業積極發掘新的石油及天然氣田，以滿足需求。因此，內地石油行業板塊具
投資價值。
＊市場預期內地對石油需求將創新高＊
內地經濟去年增長略超市場預期。據中國國家統計局公布，去年內地經濟增長５﹒２％，高
於政府最初的估計。由於經濟增長較預期理想，不同行業對能源的需求亦有明顯增長。根據石油
出口國組織（ＯＰＥＣ）今年１月發表的報告指出，預計今年全球石油需求每天增長２２５萬桶
，達至破紀錄的１﹒０４億桶，結果石油供應缺口平均約１８０萬桶。ＯＰＥＣ亦估計，
２０２５年全球石油需求每天增加１８５萬桶，但估計屆時ＯＰＥＣ以外的供應量只是每天增長
１３０萬桶，意味如果ＯＰＥＣ和盟友持續減產，石油供應將繼續緊張。據中國石油新聞中心引
述《中國石化報》的資料，隨著內地消費行業持續增長，並推出更多基建項目，預料內地今年石
油消費量將達到７﹒７６億噸，按年增長１﹒１％。據內地媒體《財新網》引述某內地大型石油
企業的經濟技術研究院估計，內地石油需求到２０２７年將增至８億噸左右，反映內地未來對石
油需求旺盛。
＊內地對天然氣需求具開拓空間＊
內地近年積極開展使用污染較少的天然氣作燃料。據重慶石油天然氣交易中心引述《液化天
然氣（ＬＮＧ）行業信息年報》指，內地２０２３年天然氣消費量估計約３９３１億立方米，增
長約１７９億立方米或５％左右。當中，城市燃氣及工業燃料的使用，已經佔有關比重的
７６﹒４７％。有關數據分析顯示，２０２３年城市燃氣需求強勁，拉動內地對天然氣的需求增
加。單計去年城市燃氣需求，按年增長近１２﹒８％，達到１４９１億立方米。財經資訊供應商
《彭博社》發表的《２０２４年中國天然氣和ＬＮＧ夏季展望》透露，隨著商用車使用天然氣作
燃料持續增加，加上內地提倡以天然氣發電，以解決使用煤炭發電帶來的空氣污染問題，估計今
年夏季（４月至９月）的天然氣需求將按年增長６﹒７％至１９４９億立方米。
＊內地石油及天然氣產量維持增長勢頭＊
內地對石油及天然氣需求殷切，除了透過進口以滿足需求外，亦會勘探內陸地區及沿海深水
區，開採新的石油及天然氣資源。據中國國家能源局公布，２０２３年內地石油產量達２﹒０８
億噸，較２０２２年多３００萬噸。當中，以海洋石油產量為主，其產量更於去年突破６０００
億噸。至於天然氣方面，２０２３年產量達到２３００億立方米，是連續第七年錄得逾百億立方
米的增長。隨著全球經濟持續增長，以及中東局勢緊張，令國際航運石油及天然氣成本上升，預
料內地將不斷增加本地的石油及天然氣生產，以滿足有關需求，從而令內地石油及天然氣企業在
市場的佔有率得到提升。
＊總結＊
由於內地經濟以較快的速度增長，預料對石油需求仍然殷切。至於天然氣方面，內地提倡多
使用天然氣以改善空氣污染，故將帶動內地對天然氣需求的增長。同時，內地亦增加在內陸及沿
海區域開採石油及天然氣，料有利內地石油及天然氣企業發展。
資料來源：中國國家統計局、國際能源署（ＩＥＡ）、中國石油新聞中心、《中國石化報》、《
財新網》、重慶石油天然氣交易中心、《液化天然氣（ＬＮＧ）行業信息年報》、《彭博社》、
《２０２４年中國天然氣和ＬＮＧ夏季展望》、中國國家能源局
《中國工商銀行（亞洲）證券業務部分析員 葉澤恒》
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
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